20211029【農產品貴金屬】

美中關係破冰需求預期提升

農產品開始走強玉米中期走勢扭轉向上

【投資看法】

黃金中期仍偏空，短線可望迎來反彈

黃豆玉米短線反彈，中期趨勢尚未扭轉。

小麥產量減少(震盪偏多)

【10/29事件】

10/29公布9月核心PCE，預期3.7%，前值3.6%。

【農產品】

農業部公布出口銷售數據，黃豆2021/22年度出口銷售118.3萬噸，低於預期以及前值287.8萬噸。玉米2021/22年度出口銷售89萬噸，未於區間下緣，低於前值127.3萬噸。

小麥2021/22年度出口銷售26.9萬噸，低於前值36.2萬噸。雖然出口銷售數據不如預期，但戴琪公開釋出美中破冰訊號，未來需求可望提升，此外EIA公布的乙醇數據創歷史第二高，凸顯出油價高漲，生物燃料的需求大幅提升，推升玉米價格突破5/7以來下降趨勢線，中期趨勢翻多，小麥也繼續在基本面支撐下走高，唯獨黃豆仍在低檔受到月線壓力繼續打底。整體來看，農產品基本面、資金面、預期面已經開始走強，我們預期將掀起新一波行情。

玉米：

小麥：

【貴金屬黃金】

美國公布第三季GDP數據低於預期，主要受到消費拖累，而消費又是受到汽車銷售不佳拖累，蘋果亞馬遜公布財報低於預期，明示第四季消費將有壓力，也就是消費旺季將不如預期，第四季GDP會有下修，美元走弱，黃金在1800震盪偏強，等待聯準會動向。

昨天公布季度PCE符合預期，今天要公布9月PCE，預期小幅度走升，利多黃金。

隨著時間逼近11月，聯準會在11月會議幾乎可以篤定要宣布縮減購債，但對黃金來說頂多就是震盪，目前月線正扣抵9月底低值區，將會加速向上翻揚，對黃金低檔帶來強力的支撐，並且有助漲的作用，震盪偏多趨勢沒改變，預計短線走升格局至少延續到11月中。