20211101【農產品貴金屬】

美元強升黃金震盪拉回測試月線支撐

反彈架構未變預計維持震盪偏多走勢

【投資看法】

黃金中期仍偏空，短線可望迎來反彈

黃豆玉米短線反彈，中期趨勢尚未扭轉。

小麥產量減少(震盪偏多)

【11/01事件】

農產品出口檢查(晚上11點)

農業部黃豆壓榨報告(11/02凌晨3點)

作物進度報告(11/02凌晨4點)

【農產品】

由於美中關係破冰，加上降雨導致整周的收穫延遲，農產品價格即使美元大幅升值仍維持偏強的走勢，玉米、小麥繼續創波段新高，黃豆也站上月線之上。

伊利諾伊州化肥價格一周前曾突破 1,135 美元/噸，過去兩週，伊利諾伊州銷售的氮肥零售價上漲了三分之一。對比去年，所有主要化肥的價格比一年前的歷史低點至少翻了一番，天然氣價格上漲是推動化肥綜合價格上漲的主要因素。

儘管化肥成本上升，但此時玉米仍然是2022年農民有利可圖的選擇，這在很大程度上是一種需求驅動的現象，直接逆轉了過去一年中大部分由美國玉米和黃豆預測收緊所驅動的市場走勢，目前玉米和黃豆供應均已從歷史緊張水平回落，預計今年秋季的大豐收將為庫存增加更多喘息空間。在需求方面，即將到來的銷售年度乙醇生產的反彈和中國強勁的出口前景正在恢復對玉米需求的預測，而黃豆前景取決於中國出口採購和國內壓榨率的平衡，兩者都呈下降趨勢。

美國農業部將於明天凌晨3點發布黃豆壓榨報告，9位分析師估計9月的黃豆壓榨量為1.636 億蒲式耳。如果實現，這將比8月減少460萬蒲式耳，並且將成為過去兩年中第二小的月度統計數據。(1蒲式耳黃豆=60磅)

玉米：

小麥：

【貴金屬黃金】

10/29市場預期FED最快2022/6升息美國實質利率上漲而強力反彈，造成黃金大幅度的震盪拉回，不過這尚未改變整體的反彈架構。

上週五公布9月核心PCE數據維持持平，但是如我們先前說的，接下來要公布的10月CPI將開始一路走升，主因年增率基期較低，近期能源價格較強，以及過去貢獻的因素並沒有因此滑落而是維持高檔，將繼續推升黃金價格走升。

隨著時間來到11月，聯準會在11月會議幾乎可以篤定要宣布縮減購債，但對黃金來說頂多就是震盪，目前月線正扣抵9月底低值區往上，為上週五的黃金帶來強力支撐，震盪偏多趨勢沒改變，預計短線走升格局至少延續到11月中，繼續往上挑戰9月初高點。