20211103【農產品貴金屬】

市場等待 Fed 進一步展望

黃金月線附近震盪整理

【投資看法】

黃金短線迎來反彈

黃豆中期趨勢尚未扭轉。

玉米、小麥趨勢偏多

【11/3事件】

重磅預告：11/10 凌晨 0 點將公布 11 月 WASDE 報告。

【農產品】

昨日小麥價格繼續往上衝高到807美分，因為作物報告良率下降到45%所推升，低於分析師預期作物狀況可能會改善的預期。此外，俄羅斯的出口關稅，加上沙烏地阿拉伯採購126.8萬噸的小麥也超過交易商的預期。不過，看空小麥的人仍在尋找一些供給轉為寬鬆的證據來壓價格，舉凡澳洲小麥收成增加、阿根廷收成也增加等理由。

小麥交易商通常不會過多擔心每年這個時候美國冬小麥的健康狀況，因為冬季結束後的春季降雨是影響單產的主要因素。截至週日，美國農業部的統計數據顯示，45%的冬小麥作物處於良好或極好狀態，這是自1986年有記錄以來該週的第四差得分。21%的差到極差評級是有史以來最高。一年前，只有43%的冬小麥優良或優良，僅次於2012年的40%。1991年同一周的良率僅為44%，而2010年和2011年的良率為46%。

2021年美國小麥總產量受到30多年來最糟糕的春小麥收成的拖累。令人震驚的是冬小麥，它在9月底比之前的預測高出4000萬蒲式耳(增加108萬噸)。許多分析師認為，強勁的盈利能力導緻美國農民增加了2022年的冬小麥種植面積，可能達到至少六年來的最高水平。(農業部將於1/12發布2022年第一次冬小麥的面積調查)，也就是說至少在明年1月公布面積之前，小麥應還是會偏強走勢，繼續往上創高。

玉米方面，包括燃料乙醇、化肥成本、未來播種面積的爭奪戰、明年春季的出口旺季都是有望把玉米價格繼續推往高峰的的因素，市場分析師預估假如多項因素發生可望推升價格往750美分挑戰，反之，若相關因素逐一減少，則將回落到500美分。(這部分我們將在周五的群益早安節目上詳細解說)

整體來看，農產品玉米小麥的趨勢開始翻多已經無庸置疑，短線小麥來到盤漲軌道上緣有一些壓力而出現震盪拉回，而突破後將進一步向上續作挑戰；玉米價格突破下降趨勢線之後趨勢翻多，不過短線急漲後也面臨拉回震盪壓力。黃豆部分價格被兩者帶動，但由於現階段基本面仍薄弱，在月線之上震盪整理。

玉米：

小麥：

【貴金屬黃金】

市場對Fed收緊資金作預先準備，並也有機會宣布明年升息提早讓美元走強，因此黃金在結果公布之前承受壓力。

不過我們以以機率較大的來看，打壓升息預期的可能性較高，黃金將繼續往上墊高，預計短線走升格局至少延續到11月中，繼續往上挑戰9月初高點。

聯準會會議勢必讓黃金價格出現大的波動，倘若跌破月線將直達9月低點支撐，反之，則向上挑戰近期高點壓力。