週一美國市場因勞動節假期休市一日

黃金現貨週一小漲0.14%、倫敦期銅下跌0.5%

【黃金】

週一(9/4日)為美國勞動節，美國市場休市一日，不過黃金現貨指數仍有報價，週一上漲0.14%至1942.69美元/盎司(上周五則為1940.06美元/盎司)。有關影響金價的四大因素：首先，美債利率在8月23日大跌後，氣勢一洩，上周二起又因連串不如預期的經濟數據跌落4.2%之下，週五出現反彈，但若不能站回4.2%，美債利率應還有一波下跌；其次，交易面通膨預即便不時有長紅K棒出現，但仍在低檔盤旋，預期此狀況應會持續，也導致實質利率(名目利率減去交易面通膨預期)持續高檔震盪，但若名目利率有較大的回檔，實質利率就可能回落；接著，美元指數上週四、五連拉出兩根長紅K棒，重回104之上，但104至105的壓力頗大，也應是美元指數的滿足點，美元突破此區間機率低，後續橫盤或回落機率高；最後，美股已見止穩反彈，波動度指數再探低，市場避險需求偏低。綜上所述，美元、美債殖利率表現還是近期影響金價的主要因素，就目前市況而言，金價還有上攻動能。

註：週一(9/4日)為美國勞動節、休市一日，最後交易日為9/1日。

【銅】

週一(9/4日)為美國勞動節，美國市場休市一日，不過倫敦銅期貨仍有交易，近月期貨週一下跌0.5%至8453.25美元/噸(上周五則為1940.06美元/盎司)。有關於銅價，最主要的影響因素當然為中國的需求前景，受到美中關稅戰、科技戰的影響，以及歐洲經濟不振的衝擊，中國製造業呈現乏力、外貿/出口呈現萎縮的現象，而中國房地產更是不振，房屋價格與銷售持續萎靡，中國房企還持續有違約消息傳出，中國銅需求不復以往強勁，不過，銅的供給需求大致吻合，未銅價產生多餘的衝擊。此外，美債利率在8月23日大跌後，氣勢一洩，週五出現反彈，但若不能站回4.2%，美債利率應還有一波下跌；其次，美元指數上週四、五連拉出兩根長紅K棒，重回104之上，但104至105的壓力頗大，美元突破此區間機率低，後續橫盤或回落機率高；最後，美股已見止穩反彈，波動度指數再探低，市場情緒應已平復。綜上所述，即便中國銅需求趨於平淡，銅價還有短線反彈空間。

註：COMEX期銅報價為美元/磅，惟其基數過低，不易於圖示，故Bloomberg加以100之成數(即美分/磅)，以利呈現。