南美降雨與預期澳洲豐收

小麥下跌拖累黃豆玉米走勢

【投資看法】

黃金跌破多方轉折價進入整理

黃豆中期趨勢尚未扭轉。

玉米、小麥趨勢偏多

【11/30事件】

 無

【農產品】

由於南美週末的降雨，以及到澳大利亞預計將獲得豐收，世界各地的天氣引發了一些看跌情緒，小麥的價格跌幅最大，拖累了玉米、黃豆。

出口檢查數據方面，黃豆高於預期，但小麥、玉米並無亮點：

美國黃豆出口檢查為214.3萬噸，高於預期，其中對中國出口裝運138.5萬噸，本年度至今出口檢查量為2112萬噸，去年為2727萬噸。小麥出口檢查量為25.1萬噸，前一周為19.3萬噸，去年同期為53.4萬噸，本年度至今出口檢查量為1075.3萬噸，去年為1293.9萬噸；玉米出口檢查量76.6萬噸，前一周為82.6萬噸，其中出口給中國為9.27萬噸，今年度以來美國玉米出口檢查量為858萬噸，前一年為1034.4萬噸；

外圍消息，截至11/27巴西2021/22年度播種率為91.5%，上周為85.7%，去年同期為86.1%；第一期玉米播種進度為75.3%。

加拿大因為反聖嬰的影響，進口美國玉米。

俄羅斯Sovecon諮詢公司估計，該國11月小麥出口量將達到1.176億蒲式耳左右，如果實現，這將與10月的出口量基本持平。

澳大利亞首席大宗商品預測員預計本季小麥產量將創下歷史新高，新預測為12.64億蒲式耳。然而，在本月早些時候一些主要產區遭遇大雨之後，人們對作物質量的擔憂揮之不去。

在加拿大統計局週五上午發布報告之前，分析師預計2021年加拿大全麥產量估計將略低於 7.79億蒲式耳。如果實現，這將同年減40%，大面積乾旱使總產量降至十多年來的最低水平。

就走勢來看，小麥上漲慣性已經遭到改變，就是說將進入一段時間的整理，等待澳洲小麥收割進度與質量報告；美國小麥的生長狀況。這波上漲來到黃金切割率壓力868之後，雖然短暫突破，但隨後被壓回，可能會回測800整數關卡乃至766附近方有機會重拾上漲動能。

玉米方面雖然肥料價格高漲，但本波仍主要是受到小麥溢價所帶動，目前仍在上漲勢頭上，黃金切割率支撐579是觀察重點。

玉米：

小麥：

【貴金屬黃金】

拜登表示即使南非病毒進入美國，也不會進一步限制或關閉經濟，美股反彈上漲，風險偏好增強，美元也反彈，黃金自然下跌。

因為通膨的問題，拜登支持率剩下38%，明年期中選舉根本不用選了。所以拜登勢必要解決通膨的問題，讓鮑爾續任也是要解決通膨問題，所以12月不管經濟怎麼遭糕，南非病毒即使來了美國，經濟成長趨緩，也會宣布加速縮減資金，糕勝表示可能到明年3月就結束縮減購債，並且宣布升息，2022年可能會有三次的升息開始在市場流傳開來，未來若認同的機構更多，將會給市場帶來巨大風險。而縮減資金自然對黃金不利。

拜登無法控制原油產量，但能作的就是收緊資金，結束通膨，所以12中會議，美元可能就會重新起漲，黃金自然得小心，我們認為黃金還缺一個短低點還沒出來，要馬逢高反向作，要馬靜待低點到來。