油價走高，通膨擔憂再起，印度結束反彈。

    市場對經濟衰退的擔憂、外資持續賣出、盧比持續貶值(貶破79)以及油價走強，印度股市結束短線反彈。印度央行表示通膨可能連三季保持在6%以上。我們認為伴隨高通膨以及印美利差擴大會使得外資持續出走，印度8月可能再次加息(縮減利差)，會導致企業成本增加，需求下降，雙重打擊企業未來幾個季度的獲利表現，股市短期難有大的表現(目前只是修正估值，盈餘尚未下修)。通膨壓力和對緊縮升息政策的擔憂將限制上漲幅度。

    短期我們認為通膨將會持續到下半年，印度央行後續還會有升息的機會，一來是壓制通膨，二來縮減與美國的利差，這將會造成估值(評價)的下修。短期我們認為市場偏空震盪(消化升息消息)，我們相對看好防禦性板塊(公用事業)以及銀行股，也看好民生必需品消費產業、汽車產業、基建相關，將持續受惠於經濟復甦。印度股市已從去年10月高點下跌18%，主要受到美國加速升息、外資流出、俄烏戰事帶來的通膨壓力。等國際油價、糧價走跌，外資回流，長期來說持續受惠人口結構優勢、基礎建設投資、相對政局穩定且政府積極推動在地製造及產業獎勵、全球第一經濟成長率的印度，將可重回上升軌道。

n   印度股市周三收低，因為IT、Banking、Fast Moving Consumer Goods版塊領跌。

n   Nifty50下跌0.32%；BSE Sensex 30 指數下跌0.28%。

n   Nifty50板塊表現最好的是Oil And Natural Gas Corporation Ltd上漲3.21%、 NTPC Ltd上漲2.27%、Reliance Industries Ltd上漲2.08%；板塊表現最差的是 HDFC Life Insurance Company Ltd下跌4.36%、Hindustan Unilever Ltd.下跌3.63%、 Apollo Hospitals Enterprises Ltd. 下跌3.24%。

n   BSE Sensex 30板塊表現最好的是 NTPC Ltd上漲2.42%、Reliance Industries Ltd 上漲1.98%、Sun Pharmaceutical Industries Ltd.上漲1.52%；板塊表現最差的是Hindustan Unilever Ltd.下跌3.46%、AXIS Bank Ltd.下跌2.57%、Bajaj Finserv Ltd下跌2.19%。

n   國家證交所上漲748家，下跌1052家，不變65家；孟買證交所上漲1478家，下跌1713家，不變140家。

n   AXIS Bank Ltd.下跌2.57%創一年新低。Bajaj Finserv Ltd下跌2.19%創一年新低。

n   美元兌盧比下跌0.07%至79.03，而歐元兌盧比上漲0.12%至83.16。

n   印度VIX指數上漲2.1%至21.9

n   美元指數期貨上漲0%至104.26。

n   10年期印度公債殖利率7.459。

n   【漲跌】

印度VIX指數上漲2.1%至21.9

Nifty50本益比 2022/6/29 19.55倍。2020/3/23 18.49倍。

印度經常帳(赤字)&油價 高油價不利經常帳。

FII持續賣！連九個月拋售

FIIs 持續流出，DIIs已連續第15個月買超，內資積極逢低介入，惟須靜待外資賣壓趨緩，才有利股市上攻。

n   【外資動向&Nifty50&盧比走勢】 

                                                  Resource from: NSE 單位: US ($) million

印度央行決議將基準利率上調至4.9%，將退出寬鬆貨幣政策。我們認為伴隨高通膨以及連續兩次加息，8月可能再次加息，會打擊企業未來幾個季度的獲利表現，股市短期難有大的表現。

印度5月CPI較前期下降到7.05%(食品、燃料與化肥等價格飆升帶動)，央行表示通膨可能連三季保持在6%以上，可能再度升息抑制通膨。

印度盧比續貶。

印度股市電子業占比低、金融業占比高，受到製造業轉弱影響較少。

Nifty50                                

Nifty Bank

n   【本週公佈經濟數據】