印度6月PMI較前期小幅滑落至53.9，低於預期；

向石油產品徵收暴利稅。

    市場對經濟衰退的擔憂、外資持續賣出、盧比持續貶值(貶破79)以及油價高檔。印度央行表示通膨可能連三季保持在6%以上，滯漲風險正在上升。我們認為伴隨高通膨(打壓製造業信心)以及利差擴大會使得外資持續出走，印度8月可能再次加息(縮減利差)及供應鏈問題，會導致企業成本增加，且經濟放緩需求下降，雙重打擊企業未來幾個季度的獲利表現，股市短期難有大的表現(目前只是修正估值，盈餘尚未下修)。通膨壓力和對緊縮升息政策的擔憂將限制上漲幅度。

    7/1 13:00盤中公布印度5月份PMI從54.6下滑至53.9(低於預期54.5)，連續13個月高於榮枯線，但數據為去年9月以來最低水準，數據公布後激勵股市上漲。印度對石油產品出口關稅徵收294美元/噸的稅(汽油 柴油)，將打擊FY23企業獲利，引發週五能源股暴跌。

    逾半印度人務農維生，農業對於印度2.7兆美元GDP的貢獻度達近15%，雨季降雨對農產和經濟成長非常重要，6月降雨量較正常水平低8%，截至目前，今年雨季的累計雨量較平均低5%，7月雨季降雨很可能介於長期均值的94%至106%間。降雨過少將會衝擊印度經濟成至長。

    短期我們認為通膨將會持續到下半年，印度央行後續還會有升息的機會，一來是壓制通膨，二來縮減與美國的利差，這將會造成估值(評價)的下修。短期我們認為市場偏空震盪(消化升息)，我們相對看好防禦性板塊(公用事業)以及金融服務，也看好跨國公司、汽車產業、快速消費品，將持續受惠於經濟復甦。印度股市已從去年10月高點下跌18%，主要受到美國加速升息、外資流出、俄烏戰事帶來的通膨壓力。等國際油價、糧價走跌，外資回流，長期來說持續受惠人口結構優勢、基礎建設投資、相對政局穩定且政府積極推動在地製造及產業獎勵、全球第一經濟成長率的印度，將可重回上升軌道。

n   印度股市周五收低，因為Oil&Gas、Public Sector Undertakings、Power版塊領跌。

n   Nifty50下跌0.18%；BSE Sensex 30 指數下跌0.21%。

n   Nifty50板塊表現最好的是 ITC Ltd上漲3.97%、Bajaj Finance Ltd上漲3.96%、Bajaj Finserv Ltd上漲3.57%；板塊表現最差的是Oil And Natural Gas Corporation Ltd 下跌13.53%、Reliance Industries Ltd下跌7.2%、Power Grid Corporation of India Ltd 下跌2.55%。

n   BSE Sensex 30板塊表現最好的是  ITC Ltd上漲3.99%、Bajaj Finance Ltd上漲3.97%、Bajaj Finserv Ltd上漲3.63%；板塊表現最差的是Reliance Industries Ltd下跌7.14%、Power Grid Corporation of India Ltd 下跌2.53%、NTPC Ltd 下跌1.82%。

n   國家證交所上漲960家，下跌856家，不變50家；孟買證交所上漲1666家，下跌1502家，不變149家。

n    ITC Ltd上漲3.97%創3年新高。

n   美元兌盧比下跌0.09%至78.9，而歐元兌盧比下跌0.25%至82.54。

n   印度VIX指數下跌2.7%至21.25

n   美元指數期貨上漲0.28%至104.76。

n   10年期印度公債殖利率7.424。

n   【漲跌】

印度VIX指數下跌0.27%至21.84

Nifty50本益比 2022/7/1 19.46倍。2020/3/23 18.49倍。

印度經常帳(赤字)&油價 高油價不利經常帳。

FII持續賣！連九個月拋售

FIIs 持續流出，DIIs已連續第15個月買超，內資積極逢低介入，惟須靜待外資賣壓趨緩，才有利股市上攻。

n   【外資動向&Nifty50&盧比走勢】 

                                                  Resource from: NSE 單位: US ($) million

印度央行決議將基準利率上調至4.9%，將退出寬鬆貨幣政策。我們認為伴隨高通膨以及連續兩次加息，8月可能再次加息，會打擊企業未來幾個季度的獲利表現，股市短期難有大的表現。

印度5月CPI較前期下降到7.05%(食品、燃料與化肥等價格飆升帶動)，央行表示通膨可能連三季保持在6%以上，可能再度升息抑制通膨。

印度盧比續貶。

印度股市電子業占比低、金融業占比高，受到製造業轉弱影響較少。

Nifty50                                           

 Nifty Bank

n   【本週公佈經濟數據】