跟著亞股反彈，通膨預期緩解，印度股市連2日上漲。

    原油價格回調通膨擔憂緩解、國際股市反彈帶動樂觀情緒、PMI數據表現良好，多頭短期內主導市場。較低的油價有助減少進口費用，控制通膨。大宗商品價格回調和資金轉向防禦性類股，帶動快速消費品類股自6月中旬以來上漲了10%以上，僅比2021/10峰值低4%(受惠輸入性成本下降以及農村需求將恢復強勁)。然而，市場對經濟衰退的擔憂、全球緊縮升息、外資持續賣出、盧比持續貶值，仍要特別留意，反彈幅度可能有限。

    短期我們認為通膨將會持續到下半年，印度央行後續還會有升息的機會，一來是壓制通膨，二來縮減與美國的利差，這將會造成估值(評價)的下修。短期我們認為市場震盪，我們相對看好公用事業，也看好跨國公司、汽車產業、快速消費品，將持續受惠於經濟復甦。印度股市已從去年10月高點下跌18%，主要受到美國加速升息、外資流出、俄烏戰事帶來的通膨壓力。等國際油價、糧價走跌，外資回流，長期來說持續受惠人口結構優勢、基礎建設投資、相對政局穩定且政府積極推動在地製造及產業獎勵、全球第一經濟成長率的印度，將可重回上升軌道。

n   印度股市周四收漲，因為Metals、Consumer Durables、Real Estate版塊領漲。

n   Nifty50 上漲0.89%；BSE Sensex 30 指數上漲0.8%。

n   Nifty50板塊表現最好的是Hindalco Industries Ltd.上漲6.07%、Titan Company Ltd上漲5.66%、Tata Steel Ltd上漲4.88%；板塊表現最差的是Dr. Reddy’s Laboratories Ltd下跌1.25%、Nestle India Ltd下跌1.13%、Cipla Ltd.下跌1.09%。

n   BSE Sensex 30板塊表現最好的是Titan Company Ltd上漲5.69%、Tata Steel Ltd上漲4.88%、 Larsen & Toubro Ltd上漲3.52%；板塊表現最差的是Dr. Reddy’s Laboratories Ltd下跌1.26%、Nestle India Ltd下跌1.14%、Bharti Airtel Ltd下跌1.05%。

n   國家證交所上漲1319家，下跌500家，不變52家；孟買證交所上漲2173家，下跌998家，不變147家。

n   美元兌盧比上漲0.13%至79.15，而歐元兌盧比上漲0.34%至80.7。

n   印度VIX指數下跌5.25%至19.2創一個月新低

n   美元指數期貨下跌0.19%至106.69。

n   10年期印度公債殖利率7.354。

【漲跌】

印度貿易逆差擴大至240億美元。初步資料顯示印度6月貿易逆差達到創紀錄的256.3億美元。

6/24當週印度外匯存底5933.2億美元，從2021/9峰值下降了500多億美元，現在僅能滿足10個月進口，主因為進口商尋求美元來進口昂貴的能源，印度央行試圖動用外匯儲備以穩定盧比匯率(1-4月 印度央行已在現貨市場投入180億美元支撐盧比匯率)。

印度VIX指數下跌2.5%至20.27

Nifty50本益比 2022/7/7 19.93倍。2020/3/23 18.49倍。可逢低布局優質成長股。

不斷擴大的經常帳赤字(油價)，截至3/31，印度赤字佔GDP可能將擴大到2.9%，幾乎為2021的2倍。

FII持續賣！連九個月拋售

FIIs 持續流出，DIIs已連續第15個月買超，內資積極逢低介入，惟須靜待外資賣壓趨緩，才有利股市上攻。

n   【外資動向&Nifty50&盧比走勢】 

                                                  Resource from: NSE 單位: US ($) million

印度央行決議將基準利率上調至4.9%，將退出寬鬆貨幣政策。我們認為伴隨高通膨以及連續兩次加息，8月可能再次加息，會打擊企業未來幾個季度的獲利表現，股市短期難有大的表現。

印度5月CPI較前期下降到7.05%(食品、燃料與化肥等價格飆升帶動)，央行表示通膨可能連三季保持在6%以上，可能再度升息抑制通膨。

印度盧比續貶。

印度股市電子業占比低、金融業占比高，受到製造業轉弱影響較少。

Nifty50                                            

Nifty Bank

n   【本週公佈經濟數據】