【黃金】

在前值下修的背景下，美國4月耐久財訂單月比優於預期，密大消費者信心終值上修、通膨展望下修，美股在週四大跌後反彈，道瓊幾乎收平，標普小漲，波動率指數下滑至11.93，那指、費半分漲1.1%、1.85%，不過，週一(5/27)美股休市，週五美股交投較清淡，歐央執行理事Schnabel與德國央行總裁Nagel鷹派發言帶動歐元反彈，美元指數收低，美兩年債殖利率上行、十年債利率下行，惟變動幅度有限，交易面交易預期小漲，實質利率下滑；經濟數據偏強，降息預期受衝擊，金價(紐約近月期貨)週五下跌0.1%至2334.5美元/盎司。

週五公布的耐久財訂單強勁與密大消費者信心指數終值上修，同樣對降息預期產生衝擊，但市場反應顯然小於週四，所幸金價周五僅是小跌、守住2330美元/盎司，且帶有止跌意味，於此，金價仍以2300美元/盎司為守，若有跌破，則退場觀望；銀價方面，CME上週已調高銀價保證金，加上金價尚未走穩，建議暫時退場觀望。

【銅】

在前值下修的背景下，美國4月耐久財訂單月比優於預期，密大消費者信心終值上修、通膨展望下修，美股在週四大跌後反彈，道瓊幾乎收平，標普小漲，波動率指數下滑至11.93，那指、費半分漲1.1%、1.85%，不過，週一(5/27)美股休市，週五美股交投較清淡，歐央執行理事Schnabel與德國央行總裁Nagel鷹派發言帶動歐元反彈，美元指數收低，美兩年債殖利率上行、十年債利率下行，惟變動幅度有限，期銅空方似乎逐漸在平倉(OI下滑)，中國需求不見回升，美降息預期持續下滑，銅價(紐約近月期貨)週五續跌0.8%至475美分/磅。

週五公布的耐久財訂單強勁與密大消費者信心指數終值上修，同樣對降息預期產生衝擊，但市場反應顯然小於週四，週五銅價雖然僅是小跌，但已跌破480美分/磅，退場觀望較為合宜。至於銅價後市，由於有效合約的未平倉量(OI)仍14多萬口，需要時間消化之，短期銅價橫盤震盪機率高。

註：COMEX期銅報價為美元/磅，惟其基數過低，不易於圖示，故Bloomberg加以100之乘數(即美分/磅)，以利呈現。

紐約期銅 有效合約 三個月日線

CME與LME 期銅價差 (CME為近一月期銅價格、LME為三個月期銅價格)

銀期貨價格 近月合約 六個月日線

金銀比 二十年月線