通膨擔憂緩解，印度股市連3日上漲。

    大宗原物料價格回調帶動通膨擔憂緩解、FPI賣壓減緩、PMI數據表現良好，多頭短期內主導市場。大宗商品價格回調和資金轉向防禦性類股。然而，市場對經濟衰退的擔憂、全球緊縮升息、外資持續賣出、盧比持續貶值，仍要特別留意，反彈幅度可能有限。FPI 在7/1-8從印度股市淨撤出409.6億盧比。然而，幾週來，FPI 在7/6首次購買了價值超過 210 億盧比的股票。到目前為止，FPI 在7月份從股票中提取了 400億盧比，賣出放緩。印度央行行長表示2022下半年至2023通膨將逐漸緩和。

    短期我們認為通膨將會持續到下半年，印度央行後續還會有升息的機會，一來是壓制通膨，二來縮減與美國的利差，這將會造成估值(評價)的下修。短期我們認為市場震盪，我們相對看好公用事業，也看好跨國公司、汽車產業、快速消費品，將持續受惠於經濟復甦。印度股市已從去年10月高點下跌18%，主要受到美國加速升息、外資流出、俄烏戰事帶來的通膨壓力。等國際油價、糧價走跌，外資回流，長期來說持續受惠人口結構優勢、基礎建設投資、相對政局穩定且政府積極推動在地製造及產業獎勵、全球第一經濟成長率的印度，將可重回上升軌道。

n   印度股市周五收漲，因為Capital Goods、Power、Green Energy版塊領漲。

n   Nifty50 上漲0.54%；BSE Sensex 30 指數上漲0.56%。

n   Nifty50板塊表現最好的是Larsen & Toubro Ltd上漲4.74%、Power Grid Corporation of India Ltd上漲2.94%、Tata Motors Ltd上漲2.48%；板塊表現最差的是HDFC Life Insurance Company Ltd下跌1.67%、Oil And Natural Gas Corporation Ltd下跌1.62%、Tata Steel Ltd下跌1.57%。

n   BSE Sensex 30板塊表現最好的是Larsen & Toubro Ltd上漲4.72%、Power Grid Corporation of India Ltd上漲2.94%、NTPC Ltd上漲2.21%；板塊表現最差的是Tata Steel Ltd下跌1.62%、IndusInd Bank Ltd. 下跌1.47%、Maruti Suzuki India Ltd.下跌1.43%。

n   國家證交所上漲977家，下跌822家，不變69家；孟買證交所上漲1816家，下跌1343家，不變160家。

n   美元兌盧比上漲0.02%至79.24，而歐元兌盧比上漲0.01%至80.42。

n   印度VIX指數下跌4.21%至18.4創一個月新低

n   美元指數期貨上漲0.03%至107。

n   10年期印度公債殖利率7.415。

【漲跌】

印度貿易逆差擴大至240億美元。初步資料顯示印度6月貿易逆差達到創紀錄的256.3億美元。油價回檔有利貿易逆差不再擴大。

6/24當週印度外匯存底5933.2億美元，從2021/9峰值下降了500多億美元，現在僅能滿足10個月進口，主因為進口商尋求美元來進口昂貴的能源，印度央行試圖動用外匯儲備以穩定盧比匯率(1-4月 印度央行已在現貨市場投入180億美元支撐盧比匯率)。

印度VIX指數下跌4.21%至18.4創一個月新低

Nifty50本益比 2022/7/8 20.04倍。2020/3/23 18.49倍。可逢低布局優質成長股。

不斷擴大的經常帳赤字(油價)，截至3/31，印度赤字佔GDP可能將擴大到2.9%，幾乎為2021的2倍。

FII持續賣！連九個月拋售

FIIs 持續流出，DIIs已連續第15個月買超，內資積極逢低介入，惟須靜待外資賣壓趨緩，才有利股市上攻。

n   【外資動向&Nifty50&盧比走勢】 

                                                  Resource from: NSE 單位: US ($) million

印度央行決議將基準利率上調至4.9%，將退出寬鬆貨幣政策。我們認為伴隨高通膨以及連續兩次加息，8月可能再次加息，會打擊企業未來幾個季度的獲利表現，股市短期難有大的表現。

印度5月CPI較前期下降到7.05%(食品、燃料與化肥等價格飆升帶動)，央行表示通膨可能連三季保持在6%以上，可能再度升息抑制通膨。

印度盧比續貶。

印度股市電子業占比低、金融業占比高，受到製造業轉弱影響較少。

Nifty50                                            

Nifty Bank

n   【本週公佈經濟數據】