【黃金】

美國S&P PMI初值優於預期，服務業創兩年多來最快擴張速度，聯準會降息預期受打擊，加上美股遭逢三巫日，雖然單日波動沒有過大失控，但科技股不支倒地，美股三大指數週五走勢呈現逆轉姿態，標普下跌0.16%，其波動率指數卻走低至13.2，那指小跌0.18%，費半收低1.27%，道瓊獨漲0.04%，歐元區PMI不如預期，歐元貶值，日圓更是大貶、逼近160，美元指數週五收高0.2%，同受PMI美強歐弱影響，美國兩年債、十年債殖利率雖然收低，但都留了下影線，交易面通膨預期則是大跌，實質利率因此反彈收高；PMI過強，美元過硬，降息預期受擊，金價(紐約近月期貨)週五下跌1.6%至2316.4美元/盎司。

S&P PMI 美強歐弱，歐央降息增高，美聯儲降息預期則遭重擊，美元指數可能續強，美債利率可能不再下跌，金價週五大跌1.6%，但金價若未跌破2300美元/盎司，仍偏樂觀；未跌破29.5美元/盎司前，銀價也仍偏樂觀，但請提高警覺。

【銅】

美國S&P PMI初值優於預期，服務業創兩年多來最快擴張速度，聯準會降息預期受打擊，加上美股遭逢三巫日，雖然單日波動沒有過大失控，但科技股不支倒地，美股三大指數週五走勢呈現逆轉姿態，標普下跌0.16%，其波動率指數卻走低至13.2，那指小跌0.18%，費半收低1.27%，道瓊獨漲0.04%，歐元區PMI不如預期，歐元貶值，日圓更是大貶、逼近160，美元指數週五收高0.2%，同受PMI美強歐弱影響，美國兩年債、十年債殖利率雖然收低，但都留了下影線，美元強勢以是硬傷，更糟的是，倫敦銅庫存大增，上海銅庫存由減轉增，紐約期銅空頭擠壓失效，銅價(紐約近月期貨)週五大跌2.6%至444.2美分/磅。

過強的美國PMI讓美元過硬，對銅價已是硬傷，再加上倫敦銅庫存大增，上海銅庫存逆轉下跌走勢、重新走高，雖然紐約銅庫存走低，但仍難敵整體市場環境，此次紐銅空頭擠壓失效，銅價週五大跌，對銅又轉為觀望態度，等待各交易所銅庫存出現緩解。

註：COMEX期銅報價為美元/磅，惟其基數過低，不易於圖示，故Bloomberg加以100之乘數(即美分/磅)，以利呈現。

CME與LME 期銅價差 (CME為近一月期銅價格、LME為三個月期銅價格)

紐約近一月(7月合約、上圖、白線)與近二月(9月合約、上圖、橘線)銅期貨價差(下圖)

銀期貨價格 近月合約 六個月日線

※ 進場布局多單，停損價29.5美元/盎司，目標價(暫定) 32美元/盎司

金銀比 二十年月線