擔憂激進加息，印度股市連4日下跌。

    美元指數更加強勢，盧比創新低，擔憂更加積極加息，美印利差若持續擴大，讓外資持續出走。我們認為伴隨高通膨、8月可能再次加息，會打擊企業未來幾個季度的獲利表現，股市短期難有較大的表現。

    短期我們認為通膨將會持續到下半年，印度央行後續還會有升息的機會，一來是壓制通膨，二來縮減與美國的利差，這將會造成估值(評價)的下修。短期我們認為市場震盪，我們相對看好公用事業，也看好跨國公司、汽車產業、快速消費品，將持續受惠於經濟復甦。印度股市已從去年10月高點下跌18%，主要受到美國加速升息、外資流出、俄烏戰事帶來的通膨壓力。等國際油價、糧價走跌，外資回流，長期來說持續受惠人口結構優勢、基礎建設投資、相對政局穩定且政府積極推動在地製造及產業獎勵、全球第一經濟成長率及2023將成為全球第一人口大國的印度，將可重回上升軌道。

n   印度股市周四收低，因為Technology、Public Sector Undertakings、IT版塊領跌。

n   Nifty50 下跌0.18%；BSE Sensex 30 指數下跌0.18%。

n   Nifty50板塊表現最好的是Sun Pharmaceutical Industries Ltd.上漲2.6%、 Oil And Natural Gas Corporation Ltd 上漲2.21%、Dr. Reddy’s Laboratories Ltd上漲1.88%；板塊表現最差的是 Hero MotoCorp Ltd 下跌1.79%、 AXIS Bank Ltd下跌1.63%、Housing Development Finance Corporation Ltd下跌1.48%。

n   BSE Sensex 30板塊表現最好的是Sun Pharmaceutical Industries Ltd.上漲2.28%、Dr. Reddy’s Laboratories Ltd上漲1.73%、Kotak Mahindra Bank Ltd. 上漲1.5%；板塊表現最差的是  AXIS Bank Ltd下跌1.74%、HCL Technologies Ltd下跌1.53%、State Bank Of India下跌2.53%。

n   國家證交所上漲660家，下跌1156家，不變54家；孟買證交所上漲1338家，下跌1865家，不變135家。

n   HCL Technologies Ltd下跌1.59%創一年新低

n   美元兌盧比上漲0.17%至79.93，而歐元兌盧比下跌0.07%至80.08。

n   印度VIX指數下跌0.97%至18.34

n   美元指數期貨上漲0.64%至108.44。

n   10年期印度公債殖利率7.384。

【漲跌】

6/24當週印度外匯存底5933.2億美元，從2021/9峰值下降了500多億美元，現在僅能滿足10個月進口，主因為進口商尋求美元來進口昂貴的能源，印度央行試圖動用外匯儲備以穩定盧比匯率(1-4月 印度央行已在現貨市場投入180億美元支撐盧比匯率)。

印度VIX指數下跌0.97%至18.34

Nifty50本益比 2022/7/14 19.69倍。2020/3/23 18.49倍。可逢低布局優質成長股。

 不斷擴大的經常帳赤字(油價)，截至3/31，印度赤字佔GDP可能將擴大到2.9%，幾乎為2021的2倍。

FII持續賣！連九個月拋售

FIIs 持續流出，DIIs已連續第15個月買超，內資積極逢低介入，惟須靜待外資賣壓趨緩，才有利股市上攻。

n   【外資動向&Nifty50&盧比走勢】 

                                                  Resource from: NSE 單位: US ($) million

印度央行決議將基準利率上調至4.9%，將退出寬鬆貨幣政策。我們認為伴隨高通膨以及連續兩次加息，8月可能再次加息，會打擊企業未來幾個季度的獲利表現，股市短期難有大的表現。

印度盧比續貶。

印度6月躉售物價指數15.18%( CPI領先指標)，5月為15.88%，連續15個月保持雙位數。

印度進出口與貿易餘額。進口增加(購買便宜的俄羅斯石油)，出口略增，貿易餘額遞減。

印度股市電子業占比低、金融業占比高，受到製造業轉弱影響較少。 

Nifty50                                            

Nifty Bank

n   【本週公佈經濟數據】