市場降低Fed激進升息的預期，印度股市連2天反彈。

    強勁的美國零售銷售數據，減輕了升息4碼的擔憂，為全球股市帶來樂觀情緒，印度股市在藍籌股上漲帶領下站上季線。須留意盧比創新低至80、外資持續出走等因素，也會壓抑漲幅。我們認為隨著大宗物資價格回落，6月CPI可能就是最高點，股市將會把焦點放回公司的基本面(財報)。

    Morgan Stanley預計印度2023 GDP增長率為7.2%(之前預計為7.6%)，2023 CPI為6.5%(之前預計為7%)，印度政府的供應鏈應對措施將提供支持並恢復經濟活力，部分抵銷經濟下行趨勢。

    印度央行後續還會有升息的機會，一來是壓制通膨，二來縮減與美國的利差，這將會造成估值(評價)的下修。短期我們認為市場震盪偏多，我們相對看好公用事業，也看好跨國公司、汽車產業、快速消費品、銀行類股，將持續受惠於經濟復甦。資訊和科技類將有跌深反彈的機會，印度股市已從去年10月高點下跌18%，主要受到美國加速升息、外資流出、俄烏戰事帶來的通膨壓力。等國際油價、糧價走跌，外資回流，長期來說持續受惠人口結構優勢、基礎建設投資、相對政局穩定且政府積極推動在地製造及產業獎勵、全球第一經濟成長率及2023將成為全球第一人口大國的印度，將可重回上升軌道。

【漲跌】

n   印度股市周一收高，因為IT、Technology、Metals版塊領漲。

n   Nifty50 上漲1.43%創一個月新高；BSE Sensex 30 指數上漲1.41%。

n   Nifty50板塊表現最好的是Hindalco Industries Ltd.上漲4.72%、IndusInd Bank Ltd.上漲4.29%、Infosys Ltd上漲4.16%；板塊表現最差的是Britannia Industries Ltd 下跌1.92%、Dr. Reddy’s Laboratories Ltd下跌1.76%、HDFC Bank下跌1.06%。

n   BSE Sensex 30板塊表現最好的是IndusInd Bank Ltd.上漲4.36%、 Infosys Ltd上漲4.16%、Tech Mahindra Ltd上漲3.72%；板塊表現最差的是Dr. Reddy’s Laboratories Ltd下跌1.7%、HDFC Bank下跌1.19%、 Mahindra & Mahindra Ltd.下跌0.86%。

n   國家證交所上漲1368家，下跌476家，不變61家；孟買證交所上漲2249家，下跌1074家，不變161家。

n   美元兌盧比上漲0.21%至79.96，而歐元兌盧比上漲0.92%至81.19。

n   印度VIX指數下跌2.49%至17.16創6個月新低

n   美元指數期貨下跌0.17%至108.22。

n   10年期印度公債殖利率7.437。

截至7/8，印度外匯存底下降80.6億美元至5803億美元，從2021/9峰值下降了600多億美元，現在僅能滿足10個月進口，主因為進口商尋求美元來進口昂貴的能源，印度央行試圖動用外匯儲備以穩定盧比匯率(5月印度央行在現貨外匯市場淨買入20億美元)。

印度VIX指數下跌2.49%至17.16創6個月新低

Nifty50本益比 2022/7/18 20.11倍。2020/3/23 18.49倍。可逢低布局優質成長股。

不斷擴大的經常帳赤字(油價)，截至3/31，印度赤字佔GDP可能將擴大到2.9%，幾乎為2021的2倍。

FII持續賣！連九個月拋售

FIIs 持續流出，DIIs已連續第15個月買超，內資積極逢低介入，惟須靜待外資賣壓趨緩，才有利股市上攻。

n   【外資動向&Nifty50&盧比走勢】 

                                                  Resource from: NSE 單位: US ($) million

印度6月存款成長年增9.8%，貸款成長年增14.4%，表現良好。

印度央行決議將基準利率上調至4.9%，將退出寬鬆貨幣政策。我們認為伴隨高通膨以及連續兩次加息，8月可能再次加息，會打擊企業未來幾個季度的獲利表現，股市短期難有大的表現。

印度盧比續貶。

印度進出口與貿易餘額。進口增加(購買便宜的俄羅斯石油)，出口略增，貿易餘額遞減。

印度股市電子業占比低、金融業占比高，受到製造業轉弱影響較少。

Nifty50                                            

Nifty Bank