【黃金】

美國六月CPI數據重現降溫，今年有望不只一次降息，但資金有撤離大型科技股、湧向利率敏感類股(如不動產、小型股)，美股週四跌多漲少，道瓊獨漲0.08%，標普下跌0.88%，其波動率指數上揚至12.92，那指大跌1.95%、費半暴跌3.47%，降息預期走高，美元指數腳軟、收低0.6%，歐元小幅升值0.4%，日圓大幅升值，美債方面，美兩年債殖利率大減逾10個基本點，十年債殖利率也減7.4個基本點，所幸交易面通膨預期也大降，實質利率因此走低，總總因素皆有利於黃金，金價(紐約近月期貨)週四大漲1.8%至2421.9美元/盎司。

聯準會主席鮑爾週二、三的談話已帶起市場對降息的期待，週四公布的CPI數據又呈現降溫跡象，市場大喜，降息預期再度走揚，今年可能不只一次地降息，除美股可能因類股輪動而有所拉回外，多數商品都如實反映降息預期走高，金價也大漲突破2400美元/盎司，後續期盼則是站上後站穩、並持續表現，持續樂觀看待黃金及白銀的後市發展。

【銅】

美國六月CPI數據重現降溫，今年有望不只一次降息，但資金有撤離大型科技股、湧向利率敏感類股(如不動產、小型股)，美股週四跌多漲少，道瓊獨漲0.08%，標普下跌0.88%，其波動率指數上揚至12.92，那指大跌1.95%、費半暴跌3.47%，降息預期走高，美元指數腳軟、收低0.6%，歐元小幅升值0.4%，日圓大幅升值，美債方面，美兩年債殖利率大減逾10個基本點，十年債殖利率也減7.4個基本點，不過，銅價週四並未反映CPI降溫、降息預期增溫的部分，銅市反而擔憂中國銅出口增加，倫敦期交所銅庫存同時大幅走高、已逾20萬噸，整體銅需求前景堪慮，銅價(紐約近月期貨)週四反而大跌2.1%至450.85美分/磅。

美通膨降溫所營造出來的降息預期增溫的有利環境並未惠及銅價，中國的銅出口增加與倫敦銅庫存大增讓銅價上漲的動能大受打擊，本週五稍晚將公布的上海銅庫存將動見觀瞻，可暫且等待數據、觀察銅價走勢變化。

註：COMEX期銅報價為美元/磅，惟其基數過低，不易於圖示，故Bloomberg加以100之乘數(即美分/磅)，以利呈現。

銀期貨價格 近月合約 三個月日線

金銀比 二十年月線