科技股帶動，印度股市連4天上漲。

    2022至今，MSCI印度指數下跌約5%(明顯抗跌)。MSCI新興市場指數下跌約20%。印度國內投資人流入股市金額，已抵銷外國機構投資人流出金額，支撐印度股市維持相對強勢。

    美元指數疲弱、油價轉弱，美股上漲，外資連買2日，激勵印度股市上漲。我們認為隨著大宗物資價格回落，6月CPI可能就是最高點，股市將會把焦點放回公司的基本面(財報)。隨著油價下跌，印度降低燃料出口的暴利稅，將柴油和航空燃料運輸的暴利稅每升調降2盧比，將國內生產的原油稅調降至每噸1.7萬盧比，有助於能源股上漲，投資人樂觀看待後續CPI數據有望降溫，股市因而震盪走強。根據ICICUPru預估，印度預估22財年企業獲利占GDP仍將達4.3%，是近十年來高點，顯示企業獲利穩步提升、當地資本支出維持強勁增長。

    印度央行後續還會有升息的機會，一來是壓制通膨，二來縮減與美國的利差，不過我們認為市場最壞的時候已經過去，市場震盪偏多，我們相對看好公用事業，也看好跨國公司、汽車產業、快速消費品、銀行、金融服務、基建、不動產類股，將持續受惠於經濟復甦。資訊和科技類將有跌深反彈的機會，印度股市已從去年10月高點下跌18%，主要受到美國加速升息、外資流出、俄烏戰事帶來的通膨壓力。等國際油價、糧價走跌，外資回流，長期來說持續受惠人口結構優勢、基礎建設投資、相對政局穩定且政府積極推動在地製造及產業獎勵、全球第一經濟成長率及2023將成為全球第一人口大國的印度，將可重回上升軌道。

【漲跌】

n   印度股市周三收高，因為IT、FMCG、Metal版塊領漲。

n   Nifty50 上漲1.1%創一個月新高；BSE Sensex 30 指數上漲1.15%。

n   Nifty50板塊表現最好的是Tech Mahindra上漲3.75%、HCL Technology上漲3.1%、Oil &Natural Gas 上漲3.64%；板塊表現最差的是HDFC LIFE下跌2%、Mahindra & Mahindra Ltd. 下跌1.74%、Eicher Motors下跌1.07%。

n   10年期印度公債殖利率7.449。

截至7/8，印度外匯存底下降80.6億美元至5803億美元，從2021/9峰值下降了600多億美元，現在僅能滿足10個月進口，主因為進口商尋求美元來進口昂貴的能源，印度央行試圖動用外匯儲備以穩定盧比匯率(5月印度央行在現貨外匯市場淨買入20億美元)。

印度VIX指數

Nifty50本益比 2022/7/20 20.33倍。2020/3/23 18.49倍。可逢低布局優質成長股。

不斷擴大的經常帳赤字(油價)，截至3/31，印度赤字佔GDP可能將擴大到2.9%，幾乎為2021的2倍。

FII持續賣！連九個月拋售

FIIs 持續流出，DIIs已連續第15個月買超，內資積極逢低介入，外資賣壓趨緩轉買，有利股市上攻。

n   【外資動向&Nifty50&盧比走勢】 

                                                  Resource from: NSE 單位: US ($) million

印度央行決議將基準利率上調至4.9%，將退出寬鬆貨幣政策。我們認為伴隨高通膨以及連續兩次加息，8月可能再次加息，會打擊企業未來幾個季度的獲利表現，股市短期難有大的表現。

印度盧比續貶。

印度股市電子業占比低、金融業占比高，受到製造業轉弱影響較少。

Nifty50                                            

Nifty Bank