【農產品】

黃豆 : 8日CBOT黃豆期貨熱門合約(9月)下跌 1.17% 至 993.50美分。

小麥 : 8日CBOT小麥期貨熱門合約(9月)下降 0.14% 至 537.50美分。

玉米 : 8日CBOT玉米期貨熱門合約(9月)下跌 1.04% 至 379.25美分。

黃豆 : 下週二凌晨將公佈8月WASDE報告，更新種植面積和單位產量預估，市場流傳一個月前美國中西部農場遭受洪水破壞的情形，實際受損範圍極小，黃豆未受到衝擊，雖然這應是已知道的事實，但在WASDE月報公佈的前夕，還是提供了市場加速出貨的理由，由於主產區良好的天氣以及2020年以來最佳的作物評級，投機基金對於黃豆空頭的部分達到創紀錄的181,803份合約，6月底的季度庫存報告顯示，截至6/1的黃豆季度庫存處於4年高水位，其中約48%的庫存都還在農場，這是自2006年來最高的庫存水平，加上2024/25年度美國黃豆種植面積為8610萬英畝，也是高於5年、10年平均的種植面積，另一方面，中國本週向美國購買了黃豆，但也繼續從南美洲購買，南美洲黃豆皆已收成完成，並持續銷貨中，由於南美洲黃豆價格具備優勢，所以美國黃豆舊作物銷售依然非常緩慢，在一定程度上也受到中國豆粕庫存較高的影響，因此在美國種植面積大、季度庫存高、南美競爭激烈下，農民會希望盡速出售庫存，任何的價格上漲反彈都相對短暫，限制了價格上漲的連續性，除非美國黃豆主產區的天氣出現變化，否則價格將持續面臨壓力。

(黃豆日線)

小麥 : 今年夏天，暴雨持續襲擊歐洲許多地區，歐盟最大穀物出口國法國的農作物生長惡化，農民用「災難」來形容今年的收成，農作物收成處於8年來的最低水平，法國政府機構FranceAgriMer上週給法國軟小麥GOOD以上的評級佔比只有50%，較去年同期的78%大幅下滑，法國氣象局表示今年春天有該國有史以來第四多的降雨，降雨量比10年平均水平高出45%，因此對農地造成了嚴重破壞，也把潮濕的條件延續到了夏季，因此今年法國小麥的收成及研磨量非常不樂觀，預估小麥單產下降15-28%，總產量約為2600萬噸(正常約3500-4000萬噸)，而黑海地區烏克蘭由於高溫和乾旱，小麥減產300-400萬噸，並下調俄羅斯的小麥產量預期1000萬噸，歐洲地區的小麥前景較為悲觀。昨日美國農業部公布新的乾旱監測報告，美國春小麥，面臨乾旱區域為18%，較上週增加2%、冬小麥面臨乾旱區域為40%，較上週增加8%(不過冬小麥已收成88%)，種種的不利資訊提供近期小麥價格堅挺的支撐，但8/8小麥尾盤隨黃豆、玉米下跌。

(美國春小麥，面臨乾旱區域為18%，較上週增加2%)

(美國冬小麥，面臨乾旱區域為40%，較上週增加8%，但已收成88%)

 (小麥日線)

玉米 : 根據商品期貨交易委員會(COT)的數據，投機基金依然持有大量玉米空單，一直提到根據美國6月公佈的季度庫存報告，農民的農場庫存有30億蒲氏耳的玉米，為36年來最高季度水平，也等於超過60萬張期貨合約，鑒於季節性因素的考量，新作物年度的開始，舊作物的出售會變得更加重要，8月農民希望加速出貨的情形可能持續，在供給增加、庫存充足下，如果從出口檢定、銷售數據中沒有看到大幅增加的需求樣態，或是未出現新的天氣影響，那這些利空資訊對於穀物價格的壓力仍會持續，且8月的WASDE報告，市場共識認為美國農業部可能再度上調玉米的單位產量預估至新高水平，因此當作物銷售情況疲軟、大的種植面積和高的季度庫存仍會帶給玉米價格壓力。

(玉米日線)

(ONI指數，觀察海水溫度和平均值的差距，8/5公佈5~7月的移動平均值為0.2)

(大於0.5為聖嬰現象，小於-0.5為反聖嬰現象，介於0.5~-0.5為中立，目前為聖嬰轉中立的過程)

(如反聖嬰時期SOI指數的態樣)

(NOAA 7月的預估，反聖嬰發生時間點為年底，吻合SOI指數的放緩)

7月的反聖嬰強度預測，模型認為反聖嬰現象高機率發生，ONI指數最有可能的走勢為淺灰色機率的走法，黑色實線為模型預估的平均，如按照模型的預估，反聖嬰發生時節為10月附近，而除了淺灰色區域的其他兩種極端可能情形為 : 1.更強的反聖嬰(可能帶來更嚴重的乾旱) 2.天氣恢復中性(預測團隊認為可能性極低，但不會完全排除任何的可能性)。

(ONI指數和農產品走勢關係，過去反聖嬰時期容易推升農產品價格，但目前僅為中立天氣)