外資轉賣，印度股市休息回檔。

    上週五晚間美股震盪下挫，外資轉賣，拖累週一印度股市開低走弱，市場觀望本週聯準會的會議紀要。 印度財報季開跑至今，SENSEX 30的成份股中，已有1/3揭露Q2營運表現，不論是營收抑或是盈餘，皆有約50%的公司表現不及市場預期，反映Q2原料成本大幅攀升對於企業所帶來的衝擊，不過上周股市卻利空不跌反而上漲。本週接下來將公佈財報的10家企業，可觀察若對業績前景透露較為保守，可能也有止升回落的壓力，畢竟這波反彈也一大段。

    印度行長表示正處在動盪的時期，全球情勢依然嚴峻，6月份大宗商品價格有所回落(可能就是最高點)，但仍處於高位。經常帳逆差不大，印度經濟復甦逐漸加強。通膨似乎已經見頂，有所緩和。俄烏衝突帶來了新挑戰，但有信心確保經濟軟著陸。

    印度央行後續還會有升息的機會，一來是壓制通膨，二來縮減與美國的利差，股市仍具有修正波動風險，不過我們認為市場最壞的時候已經過去，市場震盪偏多，我們相對看好公用事業，也看好跨國公司、汽車產業、快速消費品、銀行、金融服務、基建、不動產類股，將持續受惠於經濟復甦。資訊和科技類將有跌深反彈的機會，印度股市已從去年10月高點下跌18%，主要受到美國加速升息、外資流出、俄烏戰事帶來的通膨壓力。等國際油價、糧價走跌，外資回流，長期來說持續受惠人口結構優勢、基礎建設投資、相對政局穩定且政府積極推動在地製造及產業獎勵、全球第一經濟成長率及2023將成為全球第一人口大國的印度，將可重回上升軌道。

【漲跌】

n   印度股市周一收低，Metal、IT、Commodities.版塊領漲。

n   Nifty50 下跌0.53%；BSE Sensex 30 指數下跌0.55%。

n   10年期印度公債殖利率7.391。

截至7/15，印度外匯存底下降80.6億美元至5727.1億美元，從2021/9峰值下降了600多億美元，現在僅能滿足10個月進口，主因為進口商尋求美元來進口昂貴的能源，印度央行試圖動用外匯儲備以穩定盧比匯率，準備再花1000億美元阻止盧比快速貶值，表示無意保護任何匯率水平，但不會允許盧比出現劇烈波動。

印度VIX指數持續回落，有利股市。

Nifty50本益比 2022/7/25 20.44倍。2020/3/23 18.49倍。可逢低布局優質成長股。

內資積極逢低介入，外資賣壓趨緩轉買，有利股市上攻。

n   【外資動向&Nifty50&盧比走勢】 

                                                  Resource from: NSE 單位: US ($) million

印度央行決議將基準利率上調至4.9%，將退出寬鬆貨幣政策。我們認為伴隨高通膨以及連續兩次加息，8月可能再次加息，會打擊企業未來幾個季度的獲利表現，股市短期難有大的表現。

印度盧比貶值趨緩回升。

印度股市電子業占比低、金融業占比高，受到製造業轉弱影響較少。

  Nifty50                                            

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