市場傳聞打壓價格

黃豆玉米創高後震盪

【投資看法】

黃金三角收斂整理。

黃豆玉米震盪偏多。

小麥中性。(若烏俄開戰基本面將轉多)

咖啡因政府機構下修產量轉為震盪偏多。

【02/11事件】

無

【農產品】

昨日早盤持續反應2月WASDE下調數據利多與大宗商品幾乎全面上漲的行情，尤其公布通膨數據之後，表現又更強，黃豆玉米價格創波段新高。但是市場一些傳聞，也可以解讀是空頭或是找理由來賣，導致價格出現創高後的拉回。

據傳墨西哥在發現禽流感後正在考慮禁止從美國印第安納州進口家禽，這使整個穀物貿易不寒而慄，因為任何廣泛的禽流感感染都會對飼料的膳食和穀物需求產生不利影響。

此外，中國威脅要從其戰略國家儲備中釋放黃豆庫存，以軟化中國認為過熱的市場的價格，但價格主要是由供需來主導，我們認為這點對價格影響有限。

美國近期公布貿易數據顯示，美中貿易逆差持續擴大，且中國並未兌現美中首階段貿易協議的採購承諾。美國商會透露，如果接下來美中對此事的磋商失敗，拜登政府將考慮「一系列」選項懲罰中國，包括啟動包括301調查等導致新關稅的新貿易調查。

重新啟動貿易談判自然對農產品有利，這可以保證中國再度啟動購買，只是發酵的時間點還需要觀察，有助對2022/23年的需求。就價格表現來看，黃豆玉米走高之後明顯拉回，短線高檔震盪甚至拉回10日線支撐壓力增加，但目前中期偏多看法未變。

因肥料對美國播種的影響還沒真的開始發酵，預期到時候應會有精彩的表現。

【貴金屬黃金】

美國公佈1月通膨數據，1月CPI數據年增7.5%高於預期7.3%，前值為7%；月增率0.6%，高於預期0.4%。從月增率角度來看，通膨還會繼續走高；1月核心CPI年增0.6%，預期0.5%。

月增0.6%，預期0.5%，但與前值相當，而核心CPI從月增角度來高，已經出現高檔趨緩現象，但可能還會繼續維持高檔，因為商品和服務成本全部都在上漲，細項來看住房租金成本的上漲是關鍵因素。住房通膨年增4.36%，租金通膨年增3.76%。

通膨續創40年新高，短線還沒看到明顯降溫跡象，通膨題材讓黃金不畏利率、美元走升，依舊上漲。尤其外資現在看比特幣已經不是數位黃金，對實體黃金、黃金期貨將是利多。

就走勢來看，20週線翻揚向上，就型態來看是一個三角收斂，預期將往上方趨勢線壓力挑戰(短多)，一旦突破則中期趨勢將翻多(短線看壓縮整理)。