外資轉賣，印度股市回檔。

    外資轉賣，美股下跌拖累週二印度股市開平走低，市場觀望本週聯準會的會議紀要。印度財報季開跑至今，SENSEX 30的成份股中，已有1/3揭露Q2營運表現，不論是營收抑或是盈餘，皆有約50%的公司表現不及市場預期，反映Q2原料成本大幅攀升對於企業所帶來的衝擊。下半週仍有多家大型企業即將公佈財報，由於近期已揭露業績的公司，表現上好壞參半，投資人觀望，本波反彈獲利了結，導致股市震盪走弱。

    IMF下修全球景氣預測，反映地緣政治風險及高通膨的衝擊，從4月中的預估值3.6%下修至3.2%，明年則進一步降溫至2.9%，反映近期地緣政治風險升溫及衍生的高通膨侵蝕成長動能。印度下修為7.4%，低於前季的預測值8.2%。

    印度行長表示正處在動盪的時期，全球情勢依然嚴峻，6月份大宗商品價格有所回落(可能就是最高點)，但仍處於高位。政府上半年祭出高達2兆盧比的補貼政策，對於內需形成支撐效果。然而，今年雨季作物播種進度落後，食品供給料將面臨短缺，通膨可能會下半年也還會在高檔，8月印度可能會再度升息，將導致資金動能縮減，指數可能回測月季線整理。

    印度央行後續還會有升息的機會，一來是壓制通膨，二來縮減與美國的利差，股市仍具有修正波動風險，我們相對看好公用事業，也看好跨國公司、汽車產業、快速消費品、銀行、金融服務、基建、不動產類股，將持續受惠於經濟復甦。資訊和科技類將有跌深反彈的機會，印度股市已從去年10月高點下跌18%，主要受到美國加速升息、外資流出、俄烏戰事帶來的通膨壓力。等國際油價、糧價走跌，外資回流，長期來說持續受惠人口結構優勢、基礎建設投資、相對政局穩定且政府積極推動在地製造及產業獎勵、全球第一經濟成長率及2023將成為全球第一人口大國的印度，將可重回上升軌道。

【漲跌】

n   印度股市周二收低，Pharma、IT、MNC版塊領跌。

n   Nifty50 下跌0.88%；BSE Sensex 30 指數下跌0.89%。

n   10年期印度公債殖利率7.367。

截至7/15，印度外匯存底下降80.6億美元至5727.1億美元，從2021/9峰值下降了600多億美元，現在僅能滿足10個月進口，主因為進口商尋求美元來進口昂貴的能源，印度央行試圖動用外匯儲備以穩定盧比匯率，準備再花1000億美元阻止盧比快速貶值，表示無意保護任何匯率水平，但不會允許盧比出現劇烈波動。

印度VIX指數反彈。

Nifty50本益比 2022/7/26 20.17倍。2020/3/23 18.49倍。可逢低布局優質成長股。

內資積極逢低介入，外資又轉賣。

n   【外資動向&Nifty50&盧比走勢】 

                                                  Resource from: NSE 單位: US ($) million

印度央行決議將基準利率上調至4.9%，將退出寬鬆貨幣政策。我們認為伴隨高通膨以及連續兩次加息，8月可能再次加息，會打擊企業未來幾個季度的獲利表現，股市短期難有大的表現。

印度盧比貶值趨緩回升。 

 印度股市電子業占比低、金融業占比高，受到製造業轉弱影響較少。

 Nifty50                                           

Nifty Bank