【農產品】

黃豆 : 3日CBOT黃豆期貨熱門合約(11月)上漲 1.20% 至 1012.00美分。

小麥 : 3日CBOT小麥期貨熱門合約(12月)上漲 2.77% 至 566.75美分。

玉米 : 3日CBOT玉米期貨熱門合約(12月)上漲 2.06% 至 409.25美分。

黃豆 : 本週美國農業部公佈的出口檢驗數據顯示，美國黃豆出口量逐漸回神，中國近幾週積極購買美國黃豆，以及傳出中國計畫對加拿大油菜籽進行反傾銷調查，因此將尋求其他購買管道，近期美國中部產區較乾的天氣也造成作物評級下降，給了美國黃豆強力支撐，同時間市場關注南美洲的天氣，上週巴西甘蔗田引發的野火提升了市場的警覺，這對於原本預期豐收的產區特別敏感，巴西今年預計擴大種植面積至4700萬公頃，目前該國為全球最大生產和出口國，今年巴西各家顧問公司也紛紛預估該國黃豆將達破紀錄的產量，儘管目前天氣偏乾，但還在播種的初期，只要10月後有降雨，對產量的威脅並不大，但巴西預計9-10月的降雨量將低於平均水平，可能導致部分農民延後播種，直到溼度改善，如果在土壤乾燥時播種可能種子無法生長，未來還需重新種植，所以市場關注天氣帶給南美洲的考驗，如果天氣未對產量造成威脅，那大幅增加的供給可能進一步壓低市場價格，但只要乾旱造成南美洲大國產量下降，將會大幅推升黃豆走勢。

(由於天氣偏乾，黃豆GOOD以上作物評級從67%下降至65%)

(黃豆日線)

小麥 : 澳洲農業局估計今年該國小麥產量為3180萬噸，高於前次預測的2910萬噸，今年如果反聖嬰現象形成，那澳洲有望帶來更豐沛的降雨，可能持續推升產量的預期，該國農業部在報告中指出 : 預計加拿大、美國、澳洲、阿根廷的小麥產量增加，足以抵銷歐盟、黑海地區小麥產量的下降，而俄羅斯顧問公司SovEcon將該國小麥產量8390萬噸下調至8250萬噸，原因為在收穫過程中發現部分地區單產不如預期，昨日的焦點為烏克蘭傳出計畫在2024/25年度限制小麥出口，以確保國內用量的供應，主要原因為烏克蘭將大量廉價的小麥出口創造外匯收入，但該國民眾卻用昂貴的價格購買，國內通膨持續引發民眾不滿，而此一消息導致市場擔憂黑海地區廉價小麥供應減少，過去黑海廉價小麥為全球價格主導者、帶給價格壓力，而在未來出口將減少的預期，9/3小麥價格大漲。

(小麥日線)

玉米 : 12月合約在跌破400美元關卡後，出現了強力抵抗，玉米價格處於四年來的低點，吸引了貿易商的買盤，過去數據顯示，玉米12月合約容易在9月出現觸底反彈，可能原因為7-8月為玉米收成和出貨高峰，大量的空單佈局在夏季，而投機基金為了確保第三季的帳面數字，會在9月將空單部分平倉，因此容易出現反彈，而美國農民正面對尷尬的情境，應該要囤積糧食等待價格上漲還是趁著上漲加速出貨，考慮到美國農場大量的玉米庫存，加速舊作物的出貨可能會是農民所期望的，整體美國玉米豐收預期仍在，由於今年反聖嬰現象的延後，作物並未受到天氣太多影響，主要產區皆預期產量大幅提升，因此在未來上漲過程中，需留意價格的連續性。

 (玉米日線)

（過去10年玉米期貨各月份表現，夏季容易下跌，9月出現反彈）

(NOAA 8月的預估，中性天氣將持續，9-11月出現反聖嬰機率為66%)

美國NOAA公佈8月的反聖嬰預測，預計中性天氣轉變到反聖嬰的過程會緩步進行，反聖嬰最有可能在秋季發生，而這次公佈的重點在於反聖嬰的強度預測，和7月的預測相比，ONI指數有向上的趨勢，代表的意義為反聖嬰如果形成，強度可能較弱(較弱的話帶給農產品的衝擊就較低)，而下圖深灰色區域為預測團隊認為最有可能的走勢區間，黑色實線是所有模型預估的平均，剩下其他兩種極端可能走勢為 : 1.更強的反聖嬰(反聖嬰可能帶來更嚴重的乾旱) 2.天氣恢復中性(預測團隊認為可能性極低，但不會完全排除任何可能性)。

(8月強度預測較7月向上修正，意思為反聖嬰的強度可能變得偏弱)

(ONI指數，觀察海水溫度和平均值的差距，8/5公佈5~7月的移動平均值為0.2)

(大於0.5為聖嬰現象，小於-0.5為反聖嬰現象，介於0.5~-0.5為中立，目前為聖嬰轉中立的過程)

(如反聖嬰時期SOI指數的態樣)

SOI指數的公式為東太平洋塔西堤島的氣壓減掉西太平洋澳洲達爾文的氣壓，再除以標準差，因為反聖嬰時期，東邊的氣壓較強，導致貿易風把東太平洋被太陽曬熱的海水往西邊吹，而原本在海洋深層的冷海水向上翻，造成東太平洋的海水溫度降低，最後形成反聖嬰，這也是為何NOAA觀察聖嬰和反聖嬰的方法為測量海水溫度。當SOI指數為正值時，才符合反聖嬰的樣態，但從下方的圖表可以發現，今年五月之後，SOI指數逐步下滑，氣壓差較不明顯的狀況下，海水溫度下降的幅度變慢，導致今年以來反聖嬰形成的時間不斷延後，8月最新的預測也顯示今年反聖嬰的強度可能會減弱，所以目前的全球氣候並未帶給穀物產量太多威脅。