20240925【農產品】巴西野火頻傳 ICE 食糖持續上漲

9/24在南美洲天氣擔憂、中國刺激政策、和投機基金回補下，農產品期貨開盤走強並向上挑戰高點，然而盤中獲利了結賣壓湧現，價格都收了長上影線，目前穀物的基本面皆未改變，南美洲和黑海地區的乾旱依然提供價格上的支撐，原本今年美國農業部預估全球食糖產量將年增1.4%，達到創紀錄的1.86億噸，主因為泰國和印度充足的季風降雨，有利於甘蔗的生長，泰國甘蔗和糖業委員會預測該國2024/25年食糖產量將年增18%，達到1035萬噸，巴西、印度、泰國分別為前三大食糖生產國，但乾旱和高溫導致巴西野火頻傳，更損害了巴西最大產糖區聖保羅洲的甘蔗，多達2000起火災，可能造成至少500萬噸的損失，且由於巴西天氣極度乾燥，市場預估野火的頻率將持續增加，成為價格上的利多，同樣的乾旱情形也在黃豆和玉米產區中出現，如果持續將導致農民播種困難並降低今年的種植面積，目前價格保持堅挺，但仍要留意美國收成進度，今年由於反聖嬰造成的乾旱現象較晚，美國黃豆、玉米豐收預期仍在，隨著收成進度推進，可能短暫成為價格上的阻礙。

(黃豆日線)

(小麥日線)

(玉米日線)

(11號糖日線)

反聖嬰現象發生時，東太平洋容易乾旱，而美國、巴西、阿根廷等地都是穀物主要生產/出口國，如果乾旱將嚴重影響全球產量，因此過去幾次反聖嬰發生時，都容易推升農產品價格，檢視9月美國NOAA最新的反聖嬰預測，報告顯示目前天氣已從聖嬰轉為中性，雖然今年中性天氣維持時間較長，但模型預估一致認同反聖嬰即將來臨，11~1月出現的機率依然為最高，但NOAA預期今年可能是較弱的反聖嬰，帶來的天氣影響可能較低，而如果出現較弱的反聖嬰，會像是下圖2016年時的行情，會推升農產品價格，但無法達到2010、2020年強反聖嬰時期價格大漲的態樣，因為乾旱情形較弱對產量影響較小，天氣擔憂的溢價就不會太多，加上今年反聖嬰可能到來的時間接近年底，美國農作物部分已收成，因此乾旱主要影響冬季作物(如冬小麥)和黑海地區、南美洲等地的穀物，影響範圍較往年下降，後續穀物價格的走勢將根據實際的天氣情形而產生變化。