【黃金】

零售銷售數據亮眼、強勁，初領失業救濟金人數則是下滑，兩組數據顯示美國消費與就業市場的韌性，但限制了降息預期，而台積電法說超驚豔，ADR漲近10%，晶片股狂漲，此外周四公布的美國企業財報也大致亮眼，不過，道瓊上漲0.37%，標普微跌0.02%，其波動率指數下滑至19.11，那指微漲0.04%，費半上漲0.95%，歐央週四如期降息、可能連續降息，日本升息前景也持續淡化，歐、日圓皆貶值，美元指數收高0.2%，經濟數據強勁，美兩年債、十年債殖利率雙雙上揚，交易面通膨預期也走高，實質利率同步上揚，不過，美國大選的迫近，與中東緊張情勢不退，金價(紐約近月期貨)週四續揚0.6%至2691美元/盎司。

週四美國公布的數據顯示經濟韌性，雖然限縮了降息空間，但聯準會11月降息一碼的預期不變，歐央週四三度降息，市場認為歐央還將降息，以外，以色列僅稱不攻擊伊朗核子與能源設施，但仍會報復，中東情勢依舊僅張，金價突破9/26高點、續創新高，看法持續樂觀。

黃金 紐約近月期貨

【銅】

零售銷售數據亮眼、強勁，初領失業救濟金人數則是下滑，兩組數據顯示美國消費與就業市場的韌性，但限制了降息預期，而台積電法說超驚豔，ADR漲近10%，晶片股狂漲，此外周四公布的美國企業財報也大致亮眼，不過，道瓊上漲0.37%，標普微跌0.02%，其波動率指數下滑至19.11，那指微漲0.04%，費半上漲0.95%，歐央週四如期降息、可能連續降息，日本升息前景也持續淡化，歐、日圓皆貶值，美元指數收高0.2%，經濟數據強勁，美兩年債、十年債殖利率雙雙上揚，此外，中國住建部等五部委週四記者會依舊未提供確切的救房市金額，投資人還是對此感到失望，銅價(紐約近月期貨)週四下跌1%至432.5美分/磅。

週四，銅價再度出現較大的波動，日K線的上下影線與實體K棒的長度都明顯，這與西方媒體、機構與投資人急迫地想要知道救市額度有關，但參考今日所附的特別補充一與二，官方似乎著重於「先解決基本面問題、再振興市場」，並未即時提供具體的金額，銅價因此偏弱，但請持續關注十月底人大常會的決議。

註：COMEX期銅報價為美元/磅，惟其基數過低，不易於圖示，故Bloomberg加以100之乘數(即美分/磅)，以利呈現。

銅 紐約近月期貨

【特別補充一】

摘要 – 中國銀河證券 10/17 官員促進房健康平穩發展發布會聯合解讀

主要內容：2024年10月174日國新辦舉行新聞發布會，介紹促進房地產平穩健康發展有關情況，住建部長，及財政部、自然資源部、人民銀行、金融監管總局相關負責人參加，介紹了官員落實房地產市場止跌企穩的各項措施，提出實施100萬套城中村改造和危舊房改造，卻了多項政策措施的資金來源。中國銀河證券認為政策整體符合預期，單前經濟處於新舊動能轉換的關鍵時期，針對房地產領域的政策取向主要是防範風險、解決”歷史包袱”，以助力新職生產力的輕裝上陣，未來需要觀察專項債和信貸資金用於收購存量土地和商品房的落地情況。

宏觀：五部委地產”組合拳”怎麼看？

一是本次房地產政策重點從需求端轉向供給端，前期”四個取消”和”四個降低:，主要是從需求端出發，最大程度滿足居民的剛性和改善住房需求。而苯輪政策更多從供給端出發，加力解決地產企業現金流問題和重點民生相關的住房建設力度，對存量和新增住房、土地進行結構性調整

二是白名單專項目貸款政策大幅加碼，至明年底翻倍至4萬億元，支持地產項目的信貸需求

三是新增實施100萬套城中村改造和危舊房改造，採用貨幣化安置，提振房地產開發投資，降地存量商品房庫存，估計投資規模或在1萬億左右

四是明確收購閒置土地，持專項債資金之外，還有政策性銀行專項貸款和央行再貸款資金支持。中國銀河證券預計未來土地收儲或在1萬億元左右，在未來兩年逐步落地

五是建於專項債擴圍置土地收儲和收購存量商品房，中國銀河證券認為明年專項債規模有望進一步提升，具體可關注年底公布的專項債提前批審規模

權益市場：穩地產預期有望提振A股市場

債券市場：寬信用再推進

房地產：供給側再出新政，促進樓市止跌回穩

銀行業：房地產金融支持再加碼，改善風險、撬動信貸

有色：政策支持地產回穩，利好有色金屬需求預期

化工：聚焦地產竣工及後週期，優選供給約束賽道

建築：城中村改造利好建房，信貸加碼促回款改善

建材：地產政策再加碼，行業回暖可期

輕工：地產利好政策持續落地，助力家居消費需求復甦

家用電器：提振廚衛板塊信心，估值或迎修復

【特別補充二】

摘要 – 浦銀國際 解讀 10/17 住建部發布會宣布增量措施促進房地產市場平穩健康發展

核心觀點：此次發布會宣布將通過貨幣化安置房方式實施100萬套城中村改造、危舊房改造；年底前將”白名單”項目的信貸規模增加至4萬億等具體增量措施，並預告央行將提供收購存量土地專項再貸款支持。這些政策舉措進一步體現了政府支持促進房地產市場止跌回穩的決心，短期重點或聚焦在政策落實情況上。中期來看，政府仍有空間擴展或化安置城中村改造的規模以及提供更多成本更低的資金支持收購房企存量房。如果政策得以穩步推進，那麼浦銀國際認為房地產銷售有望在明年年中企穩。