【台指近全日K】

【台股前日籌碼】

【台股】

台股量縮遇到10日線壓力下跌 (反彈續航力需觀察)，終場下跌160.44點(下跌0.7%)，收22688.36點。電子下跌1.27%收1228點。金融上漲0.1%收2076點。次族群方面:生技醫療+2%、航運+0.26%、電腦周邊設備+0.35%。櫃買開高走低，終場下跌0.18%收256.82點，站回5日線。

由於美債殖利率回落至4.4%(12月不降息機率升高)，美股得到喘息，市場持續消化川普鷹派內閣的安排以及等待NVDA財報和觀望俄烏戰爭狀況。道瓊上漲0.32%、S&P500上漲0%、Nasdaq下跌0.11%、費半下跌0.71% 、台積電ADR下跌0.69%、羅素上漲0.03%，比特幣高檔震盪9.4萬美元(MSTR上漲10%)。

NVDA FY3Q25財報亮眼營收350.8億美元年增94%符合BUYSIDE預期，Q4財測375億美元稍低於BUYSIDE預期380-390億美元，GB200/300機櫃伺服器小量出貨須等到2025Q1，2025Q2-Q4Blackwell晶片出貨量將相當強勁(公司證實受供應限制影響，預計Blackwell需求2026財年供不應求)。美股目前看今天市場對NVDA財報的反應，決定方向。

【盤面結構、指數看法】

11/20台股量縮開高走低，日KD交叉向下收斂，日MACD綠柱縮小。月線下彎，但季線上揚，預計月季線區間震盪，預計指數要到20日結算完才有表現(關注後續轉倉水位)。市場廣度上，站上季線比例下降至26.29%。短均線空頭與多頭排列:61.75%:14.19%、長均線空頭與多頭排列:48.49%:17.71%，整體維持疲弱但有反彈機會，若反彈部分減碼弱勢股因應。

盡管美CSP持續擴大資本支出、台股今明年企業獲利年增雙位數、年底財報空窗期為吹牛行情以及美股11-1月為表現較好階段，台股Q4投信集團作帳行情可期，目前季線有支撐。然市場擔憂川普不確定性及聯準會降息速度可能有變，外資淨空單減少至4.1萬口(避險)以及Q3財報陸續公布，近期台股預計區間震盪，指數可短進短出。

盤面結構上，月現有壓，權值股台積電-1.44%，聯發科-0.78%。航運類股因財及短期搶運潮推高運價而持續走高。盤勢變好，有成長性的會先衝出(EX:貿聯/聯亞..)，財報爛沒有展望的可以反彈減碼。此外，營收中中國佔比高的個股財報恐怕都不佳。中國產能過剩影響的類股也要警戒:成熟製程、塑化、鋼鐵、記憶體、太陽能模組、面板、LED。可留意台幣貶值受惠股:汽車零組件以及AI相關類股。

【強弱族群】

【焦點股期】

AI伺服器相關類股:台積電、緯創、緯穎、神達、華碩、川湖、金寶、嘉澤、鴻海、奇鋐、雙鴻、台光電

製鞋:寶成

網通:智邦

輪胎:正新

生技類股:美時

航運類股:長榮、陽明、萬海、長榮航、裕民

汽車:東陽

光通訊:聯亞

金融:中信金

半導體設備:漢唐