【日經日K】

【日股】

週四日經下跌0.85%收38026，因nvda財測不及高標盤後小跌影響日本半導體設備走勢及俄烏戰爭升溫，轉趨保守。日圓這兩天稍微走升，稍不利出口類股走勢。日銀升息預期提振金融股(三大金融集團財報佳且上調全財年財測及股票回購計畫)。目前企業財報影響個股表現。預計日經近期區間震盪稍弱，建議短打即可。

自公聯盟組成少數內閣，自民黨將尋求國民民主黨及維新黨..等支持，擴大聯合執政才能通過法案，主要政黨皆支持創造薪資成長且石破茂承諾2030年前將支出10兆日圓的計畫支持AI產業發展有利產業升級。日本支持核電重啟，預計2030年核能發電比例上升至22%，有利電力股中長期表現。日本正研擬2024財年補充預算，規模13.5兆，內容含括對民眾補貼對抗高物價及支持半導體。

目前美債殖利率4.41%(12月降息預期降溫)，投資人要留意若突破4.5%對於美股會有點壓力。市場持續消化川普內閣的安排，滿意放鬆監管方向。盡管俄烏衝突有升溫跡象多少影響市場情緒，但輝達財報亮眼，帶動美股氣氛，川普交易再起。道瓊上漲1.06%、S&P500上漲0.53%、Nasdaq上漲0.36%、費半上漲1.61% 、台積電ADR上漲1.53%、羅素上漲1.65%，比特幣創高9.8萬美元。美股第四季通常股市表現佳，即使高檔震盪，也很容易拉回上漲。

NVDA FY3Q25財報亮眼營收350.8億美元年增94%符合BUYSIDE預期，Q4財測375億美元稍低於BUYSIDE預期380-390億美元，GB200/300機櫃伺服器小量出貨須等到2025Q1，2025Q2-Q4Blackwell晶片出貨量將相當強勁(公司證實受供應限制影響，預計Blackwell需求2026財年供不應求)。整體財報我們認為相當亮眼，應有利半導體漲勢。

【東證日K】

截至11/15當週，外資買超日股1276億日圓，連8週買超，今年淨買超2.92兆。日經高檔震盪。

【日圓】

FED主席表示謹慎降息且日央總裁未透露12月是否升息。日本企業設定2024財年平均匯價145.15(H1:146 / H2:144.31)。

【日本10年債殖利率】

日本Rengo將2025春鬥談判加薪目標設定5%以上(2024加薪年增5.1%)，目前10年債殖利率回升1%。然執政黨眾議院席次未過半，預計日本升息將謹慎緩慢。利率維持高檔有利銀行及保險類股。

【強弱族群】