【恆生/滬指/A50】

週六(11/30日)公布的官方版製造業PMI近一步擴張(50.1至50.3)，週一(12/2日)公布的財新版製造業PMI更是從50.3急增至51.5，大大提振了陸港股投資人信心，港股(恆生)週一收高0.65%至19550.29點，科技、網路、蘋概、中資券商等類股表現較佳；隨著存量政策顯效和一攬子增量政策陸續落實，中國官方版、財新版製造業PMI雙雙出現進一步好轉，滬指週一上漲1.13%至3363.98點；富時A50指數(現貨)週一上漲0.68%至13271.52點，富時A50期貨週一上漲0.61%至13263點(A50期貨涵蓋現貨收盤後時段)。

雖然陸港股投資人存有兩大過度期待/樂觀：(1). 對中央經濟工作會議出檯刺激政策的期待(川普就任前，刺激政策會有所保留，12月會議恐難滿足市場期待)；(2). 對PMI數據的樂觀解讀(PMI是信心調查，但PPI、工業利潤等實質數據好轉才是關鍵)，但近期陸港股就是呈現利空不跌、信心充足的走勢，特別是上綜(滬指)有向上突破3400點的傾向，還有可能進一步帶動富時50指數/A50期貨上揚，陸港股後市看法轉向樂觀。

富時中國A50期貨 11月期貨合約

富時A50指數(現貨)

上海綜合股價指數

香港恆生指數

※ 補充：財新中國11月份製造業PMI連續第二個月成長 經濟出現趨穩跡象 – 彭博資訊

一項民間調查顯示，中國製造業活動連續第二個月擴張；在北京方面出台刺激舉措後，這是進一步區穩的跡象。根據財新傳媒與S&P Global周一發布的聲明，財新11月製造業採購經理指數升至51.5，為6月以來的最高水準。接受彭博調查的分析師預估中值為50.6，10月數值為50.3。調查結果證實，這個18兆美元經濟體參差不齊的復甦仍在持續。11月份官方數值顯示，製造業僅小幅回升，非製造業商務活動指數意外降至區分榮枯的水平50.0。隨著出口保持強勁，財新的調查結果在過去一年大致上強於官方調查結果。這兩項調查涵蓋了不同的樣本規模、地點和業務類型，財新的調查主要針對小型和出口導向企業。

財新中國PMI和國家統計局PMI：2024年與2023年

來源：財新、標普、中國國家統計局、彭博經濟研究