【農產品】

黃豆 : 17日CBOT黃豆期貨合約(01月)下跌 0.53% 至 976.75美分。

小麥 : 17日CBOT小麥期貨合約(03月)下跌 0.91% 至 545.00美分。

玉米 : 17日CBOT玉米期貨合約(03月)下跌 0.34% 至 443.50美分。

隨著聖誕假期的到來，市場交易清淡，整體而言穀物迎來糟糕的一天，居高不下的美元仍然降低美國穀物的出口競爭力，美國黃豆、玉米已經收成，南美洲天氣一如既往的良好，北半球冬小麥冬眠中、南半球小麥正順利收成，整體基本面並無改變，昨日雖然俄羅斯顧問公司SovEcon將該國小麥產量從8170萬噸又下調至7870萬噸，低於五年平均且是更為吃緊的產量預估，但近期反覆的調整，市場已對資訊的敏感性下降，加上目前小麥正在冬眠，實際的影響可能會到2025年初才會體現出來，12~1月為資訊空窗期，除非穀物需求大幅度的變化，否則價格很難走出波段性的路線，每週的走勢會根據新的數據做短期的變動，以黃豆、玉米為例，美國、巴西兩大出口國都為豐收預期，但最大的差別在於需求，玉米做為生質能源的功能使需求保持強勁，每週的出口和乙醇產量數據會影響它短線上的漲跌，而黃豆則是僅庫存充足的資訊，因此除非豆油壓榨率提升，或是能從銷售數據上看見需求增速，否則全球產區天氣沒有威脅下，短期不會有太多基本面上的改變，市場關注明年川普正式上任後，對於貿易戰的政策和農業轉型的立場，是否能將目前低利潤率的農業環境反轉。

(黃豆日線)

(玉米日線)

(美國乙醇產量維持高位，幫助消耗美國玉米庫存)

(小麥日線)

 (12月WASDE報告上調阿根廷黃豆產量，維持對南美洲豐收預期不變)

(12月WASDE報告下調美國玉米期末庫存、增加使用和出口量的預估)

(12月WASDE報告上調全球黃豆、小麥期末庫存、下調全球玉米期末庫存，反映使用量增加)

(12月WASDE報告小幅增加美國小麥出口量預估，反映俄羅斯的出口減少)

(投機基金持續增持玉米多單，小麥、黃豆保持空單佈局)

12/12 美國NOAA公佈最新的反聖嬰預測，今年的天氣非常異常，觀測員從大氣層中看到了一些反聖嬰該有的現象，但海洋之中卻沒有，不過觀測員發現逐漸變強的東風，將會把曬熱的海水往西邊吹，仍然有機率形成反聖嬰但發生的機率越來越低，11月~1月形成的機率僅為59%，從反聖嬰的定義檢視，東風將被太陽曬過溫暖的海水往太平洋西邊吹，導致東邊底層的冷海水向上翻，最後形成反聖嬰，而ONI指數就是觀察海水溫度和過去平均值的差距，已定義而言大於0.5是聖嬰現象，小於-0.5是反聖嬰現象，2024的現在目前僅為-0.2屬於中性天氣，由於2024年反聖嬰形成的非常緩慢，因此累計的能量並不強，即便形成對冬季的天氣影響也有限，但仍預估會出現典型的反聖嬰天氣，像是美國南部和墨西哥降雨量將減少，而俄亥俄州和密西西比河谷上游地區等地降雨量將增加等，但從農產品期貨角度來看，目前美國黃豆、玉米已經收成，不受天氣干擾，而冬小麥進入冬眠期，所需水份也不高，所以不管反聖嬰是否真的發生，由於形成的太慢，整體對於農作物價格的影響應已有限。

(11月~1月形成反聖嬰機率為59%，12月~2月形成機率為72%)

(觀察反聖嬰是否形成的ONI指數，大於0.5是聖嬰現象，小於-0.5是反聖嬰現象，目前僅為-0.2)