【黃金】

聯準會態度轉鷹的衝擊持續影響市場，初領失業金低於預期，第三季GDP終值又上修，美股週四僅道瓊微漲0.4%，標普微跌0.01%，其波動率指數開始滑落、收於24.09，那指小跌0.1%，但成分股幾乎全數下跌，費半大跌1.56%，日銀未升息，英國、挪威與澳洲也按兵不動，聯準會態度轉鷹持續加持，美元指數再漲0.4%至108.408，美債殖利率表現分歧，兩年債殖利率下滑，但十年債殖利率持續走高，交易面通膨預期卻放緩，實質利率因此走高，不過，反映聯準會態度轉變，金價(紐約近月期貨)週四大跌1.9%至2608.1美元/盎司。

雖然金價在2600美元/盎司有所支撐，不過，市場可能還沒消化完美國聯準會態度轉鷹之衝擊，如美元、美債利率未見調頭之姿，再加上之前支撐金價的地緣政治風險持續退卻，美國財政問題短期內也不會成為市場關切的焦點(待川普及其內閣上任且施政不順後，才會發酵)，金價可能不守支撐、後市看法轉趨保守。

黃金 紐約期貨 2月合約 (單位：美元/盎司；2025/2/26到期換約)

【銅】

聯準會態度轉鷹的衝擊持續影響市場，初領失業金低於預期，第三季GDP終值又上修，美股週四僅道瓊微漲0.4%，標普微跌0.01%，其波動率指數開始滑落、收於24.09，那指小跌0.1%，但成分股幾乎全數下跌，費半大跌1.56%，日銀未升息，英國、挪威與澳洲也按兵不動，聯準會態度轉鷹持續加持，美元指數再漲0.4%至108.408，美債殖利率表現分歧，兩年債殖利率下滑，但十年債殖利率持續走高，週三銅價小幅收漲，週四開始反映聯準會態度轉變，銅價(紐約近月期貨)週四大跌1.9%至407.7美分/磅。

聯準會對降息的態度轉為謹慎，明年降息預期僅剩2碼，市場認為這是鷹式降息，美元轉強、美十年債利率持續上揚，美元為大宗物價計價之基礎，美債利率則可視為資金之成本，兩者走高，自然不利銅價表現，再加上中國又進入刺激政策的空窗期：框架性之政策利多已宣示，細節之補充則需等到明年2、3月，因此，銅價後市看法轉趨保守。

註：COMEX期銅報價為美元/磅，惟其基數過低，不易於圖示，故Bloomberg加以100之乘數(即美分/磅)，以利呈現。

銅 紐約期貨 3月合約 (單位：美分/磅；2025/3/27到期換約)