【西德州原油】

美國東北部與歐洲地區天氣預測將出現寒冷氣候，加上烏克蘭可能切斷俄羅斯對歐洲天然氣的供應，燃料油需求陡增，推升天然氣與取暖油價格大漲，也帶動油價走高，西德州原油價格週一上漲0.6%至70.99美元/桶，布蘭特原油(ICE近月期貨)週一則上漲0.3%至73.99美元/桶；週二，中國公布12月官方版製造業PMI為50.1、持續居於擴張區間，提振市場對原油需求前景的信心，激勵西德州原油價格週二再度上漲、收高1%至71.72美元/桶，布蘭特原油(ICE近月期貨)週二也上漲0.9%至74.64美元/桶。

週一天然氣價格因為天氣預測凜冬將至，預期需求大增、帶動天然氣價格大漲，不過，週二天然氣價格即見回檔，但是油價(西德州)卻是連續兩日走高，週一日報所稱的短多行情持續發威，油價(西德州)短線看法樂觀；不過，仍於此提醒：《路透》周二(12/31日)發布每月調查顯示，由於中國需求疲軟和全球供應增加，2025年油價(布蘭特)可能會限制在每桶70美元附近，須留心短多結束的徵兆。

西德州原油 紐約期貨 2月合約 (單位：美元/桶；2025/1/21 到期)

※ 補充：路透調查 – 供大於求 2025年油價漲勢受限

《路透》周二(12/31日)發布每月調查顯示，由於中國需求疲軟和全球供應增加，將為OPEC+主導的提振市場努力蒙上陰影，2025年油價可能會限制在每桶70美元附近。

對31位經濟學家和分析師的調查預測，2025年布蘭特原油平均價格為每桶74.33美元，低於11月預測的每桶74.53美元，這是連續第八次下修。

今年至今，全球指標布蘭特原油均價約為每桶80美元，由於最大進口國中國的需求疲軟，預計全年將下跌3%。

預計2025年美國原油平均價格為每桶70.86美元，而上個月的預期為每桶70.69美元。

CRISIL研究總監巴特(Sehul Bhatt)表示：「非OPEC國家產量的增加預計將使市場供應充足。雖然中國經濟有望復甦，但向電動車的轉變可能會限制需求成長。」

大多數受訪者預計明年石油市場將出現盈餘，摩根大通分析師預測供應將超過需求，達到每天120萬桶(bpd)。

生產全球約一半石油的OPEC+在12月會議上將石油增產的開始時間順 延了3個月直至2025年4月，並將全面減產的解除時間延長了一年，直至2026年底。

數據和分析公司Kpler資深分析師格朗伯格(Florian Grunberger)表示：「這是由於預期2025年非OPEC+供應成長將超過需求成長。這使得OPEC+增產的空間有限。預計減產解除將進一步順延到2025年第4季。」

調查顯示，2025年全球石油需求預計將增加40萬桶至每天130萬桶。相較之下，OPEC 2025年的成長預期為145萬桶。

隨著川普將於2025年1月重返白宮，市場也準備迎接重大政策轉變，包括關稅、放鬆管制和稅收修正案。

匯豐銀行歐洲石油和天然氣研究主管福斯蒂爾表示：「總的來說，我們認為，就油價和美國國內石油和天然氣產業的影響而言，美國政治並不像許多人認為的那麼重要。」

不過，一些分析師指出，川普政府對伊朗石油出口實施強化制裁可能會在短期內為油價提供支撐。

資料來源：鉅亨網；群益期貨整理