【恆生/滬指/A50】

財新網週一(1/6日)公布，2024年12月財新中國服務業PMI升溫，寫下去年6月來最高，顯示服務業經營活動加速擴張，但陸港股投資人並不領情，恒生指數下跌0.36%至19688.29點，房地產股領跌，科技網路股漲跌互見，比特幣概念股走強；財新服務業PMI走高無用，滬指週一收盤跌0.14%至3,206.92點，釀酒、零售、食品飲料板塊跌幅居前，醫藥板塊強勢拉升，鋼鐵、有色、銀行、煤炭等板塊上揚；富時A50指數(現貨)週一下跌0.41%至12990.01點，富時A50期貨週一則下跌0.35%至12968點。

週一(1/6日)公布的財新服務業PMI走揚，但無法緩解賣壓，港股開高走低、小跌作收，滬指、A50指數跌幅較大，但卻留有下影線，不過，雖然市場短期的拋售有部分非理性因素，但孱弱的經濟數據的始終讓投資人擔憂陸港上市公司的獲利能力，此外，週一稍晚一度傳出川普將只對關鍵進口商品徵收普遍關稅，A50期貨夜盤大漲、高點來到13202點，但川普隨後否認該報導，A50期貨夜盤因此收低至12956點，也因此持續保守看待陸港股後市。

富時中國A50期貨 1月期貨合約

富時A50指數(現貨)

上海綜合股價指數

香港恆生指數

※ 補充：中國服務業PMI升至52.2 供需加速擴張

最新數據顯示，2024年12月中國服務業景氣升溫，寫下去年6月來最高，顯示服務業經營活動加速擴張。據《財新網》周一(12/6日)報導，2024年12月財新通用服務業經營活動指數(服務業PMI)為52.2，較11月回升0.7個百分點。2024年12月財新中國製造業PMI下降1.0個百分點至50.5，仍處於擴張區間，但擴張速度放緩。受製造業擴張速度放緩拖累，當月財新中國綜合PMI回落0.9個百分點至51.4。國家統計局近期公布的數據顯示，2024年12月製造業PMI下行0.2個百分點至50.1，服務業PMI則大幅上升1.9個百分點至52.0。服務業景氣上升的帶動大於製造業擴張放緩的拖累，綜合PMI產出指數走高1.4個百分點至52.2。從財新中國服務業PMI分項數據看，服務業企業對市場前景依然持樂觀預期，但信心明顯走弱。2024年12月經營預期指數在擴張區間高點回落，降至歷史較低位置。一些受訪企業認為，新業務品類推出，業務拓展力度加大，加上政策扶持，有助於在2025年推動銷售增長。但也有部分企業對競爭加劇和國際貿易前景感到擔憂。財新智庫高級經濟學家王喆表示，2024年12月，製造業和服務業生產增加，需求增速近四個月來首次快於供給。但製造業和服務業就業均下降，價格水準總體較為低迷，市場樂觀預期同樣趨弱。王喆說，2024年9月底以來一系列存量政策和增量政策組合效應繼續釋放，積極變化增多，國民經濟運行總體平穩，政府有望順利實現全年經濟社會發展主要目標。但12月財新中國製造業PMI部分分項指數趨弱，前期政策刺激效果的持續性和有效性還需進一步觀察。王喆稱，2025年外部環境會更加錯綜複雜，政府應提前準備。後續政策還需向增加居民收入和改善民生傾斜，尤其要在提高弱勢群體消費能力和意願上多做文章。

資料來源：鉅亨網；群益期貨整理

※ 補充：不是一網打盡 傳川普只對關鍵進口商品徵收普遍關稅

媒體報導，美國總統當選人川普團隊正在探索適用於每個國家、但僅針對關鍵進口商品的關稅計畫。消息指出，距離川普上任只剩2周，其助手仍在討論對來自所有國家的商品徵收進口關稅，但與其涵蓋所有進口商品，當前的討論圍繞僅鎖定對美國國家或經濟安全至關重要的特定產業採取關稅行動，捨棄了川普競選承諾中的關鍵內容，至少暫且是如此。川普競選期間曾呼籲對美國進口的所有商品徵收高達10%或20%的「普遍」關稅，具體是哪些進口商品或產業將面臨關稅暫不清楚。消息指出，初步討論基本上針對川普團隊想要帶回美國的幾個關鍵產業，其中包括國防工業供應鏈如鋼、鐵、鋁和銅實施關稅，關鍵醫療設備如注射器、針頭、藥瓶和醫藥材料，以及能源生產如電池、稀土礦，甚至光電面板。

資料來源：Bloomberg；群益期貨整理

※ 補充：川普否認華盛頓郵報報導 稱關稅政策不會縮水

美國候任總統川普否認《華盛頓郵報》早前的報導，該報導稱他將考慮對所有國家徵收關稅，但僅限於特定的關鍵進口商品。該報導「錯誤地聲稱，我的關稅政策將縮水。這是有誤的，」川普在Truth Social上表示。

資料來源：Bloomberg；群益期貨整理

※ 補充：供過於求將逾兩年！高盛：中國房價恐再跌20%至25% 較高點腰斬約一半

華爾街投行高盛(GS-US)最新預估，由於目前未售出的住房庫存量超過兩年需求量，若沒有強有力的政府干預，中國房價恐再下跌20%至25%，較高點腰斬約一半。高盛指出，雖然中國政府近期推出一些刺激政策，但要真正穩定房市，恐須投入數兆人民幣。若房價繼續下滑，大量中國家庭的財富將遭重創，並將進一步削弱消費信心和經濟成長動力。《華爾街日報》指出，中國房市泡沫已導致18兆美元的財富損失，相當於每個中國家庭損失6萬美元，超過2008年美國次貸危機的11兆美元。國際信評機構惠譽上周也發佈最新數據指出，去年全球15個主要國家中有13國房價上漲，其中美國房價漲幅為4%，漲幅最快的是荷蘭的13%、哥倫比亞和墨西哥則分別以10%跟9.3%緊追其後，法國跟中國則是唯二下跌國家，分別下跌3%和7.8%。根據惠譽預估，今年美國房價將上漲2%至4%，中國房價恐進一步下跌4%至6%。中國房市被普遍認為是供應過剩，主要因為炒房行為，許多投資人購屋僅僅是為了等待房價上漲，而非為了實際居住。就目前而言，中國房市能否在2025年觸底，仍存在較大懸念。專家認為，政策落實力道、市場信心恢復程度及整體經濟環境，都將成為決定中國今年房價走勢的關鍵因素。

資料來源：鉅亨網；群益期貨整理