【農產品】

黃豆 : 21日CBOT黃豆期貨合約(03月)上漲 3.22% 至 1067.25美分。

小麥 : 21日CBOT小麥期貨合約(03月)上漲 3.71% 至 558.75美分。

玉米 : 21日CBOT玉米期貨合約(03月)上漲 1.19% 至 490.00美分。

週二穀物價格持續上漲，多項利多資訊推動了價格，首先川普在就職當日並未提及更多關稅戰的細節，市場猜測美中兩國可能私下談論新的貿易協議細節，如果能避免雙方關稅戰的報復，將緩解美國穀物出口競爭力下降的預期，2018年時的中美貿易戰，由於中國是最重要的農產品進口國，當年對美國黃豆課徵大額關稅，失去競爭力的同時，黃豆價格下跌約20%，中國也轉向和南美洲訂購穀物，因此昨日在並未簽屬關稅戰相關行政命令的氣氛下，激勵了市場氛圍，不過要留意，截至撰寫這篇文章的同時，傳出正討論2/1起將對中國課徵10%關稅，後續需留意雙方的談判動向，將牽動穀物走勢。

在川普的就職典禮中，首先提到的行政命令是關於驅逐非法移民和邊境管制，而驅逐行動包含無證工人，據統計，美國農業勞動力中，近一半的比例為非法移民，如果實施大規模的驅逐，將面臨勞動力缺口，可能造成穀物播種進度放緩、種植面積下降等威脅，產量下降就容易推升價格，典禮中同時宣佈國家能源緊急狀態，川普表示需要增加能源產量來完成這項行政命令，他認為能源產量遠遠不足以滿足美國的需求，也考慮實施緊急燃油豁免的條款，允許全年銷售E15汽油(原本夏季用油旺季禁止銷售生質汽油)，玉米做為乙醇汽油的重要原料，如果能持續增加使用需求，將有望消耗美國的玉米庫存，並推動價格。

檢視基本面，阿根廷和巴西南部的產區仍舊乾燥，黃豆、玉米需要更多的降雨來改善作物前景，而巴西中部反而過多降雨，早期的收成報告顯示部分產區的單位產量可能下修，南美洲的擔憂前景推動了穀物價格，而北半球的冬小麥產區幾乎都處在冬眠的狀態，資訊較少，美國中部和平原地區近兩週迎來暴風雪警告，同時面臨破紀錄的寒冷氣溫，直到下週氣溫才將恢復到高於平均的水平，過冷的氣溫也提供了一些冬季產量損失擔憂，近期的利多資訊和天氣因素推動了本週穀物的走勢。

(黃豆日線)

(玉米日線)

 (小麥日線)

(大型投機基金，增持玉米、黃豆多單)

01/09 美國NOAA公佈最新的反聖嬰預測，部落格標題是反聖嬰現象來了!文章指出12月熱帶太平洋出現反聖嬰現象，有59%的可能性持續到2至4月，隨後3到5月有60%的可能性將恢復中性天氣，也維持今年為弱反聖嬰現象的預估，因此今年反聖嬰對全球溫度和降雨模式的影響會較以往來的弱，2025年較難發生像前面幾次反聖嬰2007、2010、2020年等較強反聖嬰帶來的衝擊，加上這一次反聖嬰形成的異常慢，已經度過穀物重要的生長月份，美國黃豆、玉米目前皆已收成，土裡並無作物，冬小麥正冬眠中，穀物受到的影響不大，目前關注南美洲穀物的表現，阿根廷產區正面臨部份反聖嬰的衝擊，開始出現乾旱情形，如果未來1個月降雨不足將會造成產量下降進而推升價格。

 (美國NOAA判斷反聖嬰已經存在，預計將維持到2月至4月，3月至5月轉為中性)