【恆生/滬指/A50】

川普週二(1/21日)晚間表示，「由於中國將芬太尼運送到墨西哥和加拿大，我方正在討論對中國徵收10%的關稅。」川普說，日期可能是2月1日；陸港股對貿易戰的擔憂突起，港股(恆生指數)週三大跌1.63%至19778.77點，2萬點得而復失，科網股、中國房地產股、汽車股、保險股普遍低迷；陸股也難談川普關稅威脅，滬深300指數週三也跌0.93%至3797.02點，失守3800點，能源、工業、金融地產、可選消費及主要消費等五分項指數分跌1.24%至1.69%；富時A50指數(現貨)週三大跌1.48%至12815.68點，富時A50期貨(2月合約)週三大跌1.72%至12762點，電子盤漲/跌%至點。

川普週二晚的發言，讓週三陸港股開盤後一路走低、支撐不見支撐，但細究川普發言，中方要規避此次10%的加徵關稅極為簡單：宣布禁止芬太尼出口即可，不過，市場卻因此大跌，於此建議稍作觀察：富時A50期貨跌破12800點見到反彈，但其支撐力道要再作觀察，此外，也須觀察陸股封關日近、陸股投資人之動向。

富時中國A50期貨 2月期貨合約

富時中國A50期貨1月期貨合約

富時A50指數(現貨)

滬深300股價指數

香港恆生指數

※ 補充：推動中長期資金入市 中國六部門聯合印發實施方案

中國為促進資本市場發展，近期六個部門聯合發表了《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》，旨在引導更多中長期資金進入股市，以穩定股市並提升專業機構投資者的權益投資比例。《方案》由中國中央金融辦、中國證監會、財政部、人力資源社會保障部、中國人民銀行、金融監理總局聯合印發，制定背景是落實中央經濟工作會議和中央金融工作會議關於「穩住股市、打通中長期資金入市卡點堵點」以及「推動專業機構投資者建立三年以上長週期考核機制，提高權益投資比重” 的重要決策部署。《方案》的核心目標是引導更多中長期資金進入A股市場。為達成此目標，《方案》提出以下五個面向的舉措：

一、提升商業保險資金A股投資比例與穩定性：方案引導大型國有保險公司增加A股(含權益類基金)投資規模和實際比例，並對其經營業績實行三年以上的長週期考核，降低淨資產收益率在當年考核中的權重，提高三年到五年周期指標的權重。此外，方案還將推動第二批保險資金長期股票投資試點落地，並逐步擴大參與機構範圍與資金規模。

二、優化全國社會保障基金、基本養老保險基金投資管理機制：方案提出穩步提升全國社會保障基金股票類資產投資比例，並推動有條件地區擴大基本養老保險基金委託投資規模。同時，方案還將細化明確全國社會保障基金五年以上、基本養老保險基金投資運營三年以上長週期業績考核機制，以支持全國社會保障基金理事會發揮專業投資優勢。

三、提高企(職)業年金基金市場化投資運作水準：方案要求加快推出企(職)業年金基金三年以上長週期業績考核指導意見，並逐步擴大企業年金覆蓋範圍。同時，方案鼓勵有條件的雇主探索放開企業年金個人投資選擇，並鼓勵企業年金基金管理人進行差異化投資。

四、提高權益類基金的規模與佔比：方案強化分類監管評價約束，優化產品註冊機制，引導督促公募基金管理人穩步提高權益類基金的規模和占比。同時，方案強調要建立基金管理人、基金經理人與投資者的利益綁定機制，提升投資者獲得感，並推動私募證券投資基金運作規則落地，依法拓展私募證券投資基金產品類型和投資策略。

五、優化資本市場投資生態：方案引導上市公司加大股份回購力度，落實一年多次分紅政策，推動上市公司加大股回購增持再貸款工具的運用。此外，方案允許公募基金、商業保險資金、基本養老保險基金、企(職)業年金基金、銀行理財等作為戰略投資者參與上市公司定增，並在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認定標準方面，給予銀行理財、保險資管與公募基金同等政策待遇。最後，方案還提出進一步擴大證券基金保險公司互換便利操作規模。

資料來源：鉅亨網；群益期貨整理

※ 補充：中國官方力推人形機器人 利用「國地中心」建立共創平台

中國人形機器人產業近年來發展迅速，上海張江作為重要的產業基地，以「國家地方共建人形機器人創新中心(國地中心)」為代表，正積極推動產業的技術突破和應用落地。

自智元、傅利葉、上海電氣等10家企業的102個人形機器人，同時出現在國地中心的兩層大樓裡，集中訓練行走、疊被子、洗碗、擰螺絲、銲接等技能。

據陸媒《網易新聞》報導，根據《人形機器人產業研究報告》，預計2029年，中國人形機器人市場規模將達到人民幣750億元，占全球市場的32.7%。

這一規模得力於官方支持力道加大。2023年，中國工信部發佈《人形機器人創新發展指導意見》，為產業發展提供了政策保障。吸引比亞迪等車企，蘋果、華為等手機廠商及網路巨頭紛紛入局。

人形機器人涉及機器人、人工智能、訓練場和開源生態等多個領域，目前技術路徑尚未完全收斂。

中國「國地中心」做為中國首個開源共創平台，旨在打造集技術研發、成果孵化、人才培育、平台支撐於一體的共通性服務平台。國地中心以「1+3+X」為方向重點，透過開源社區建設、公版機迭代、訓練場建設、數據集構建等方式，促進產業發展。

目前，國地中心還建設了麒麟訓練場，為人形機器人提供訓練和測試平台，加速技術突破和應用落地，並透過「OpenLoong」開源社區，匯聚頂尖人才，共同研究共通性技術，推動技術進步和產業發展。

官方預計，2025年將是人形機器人的「量產元年」，實現規模化生產將是產業發展的重要里程碑。人形機器人將逐步從工業領域拓展到民生服務、特種應用等更廣闊的領域。

資料來源：鉅亨網；群益期貨整理

中國本週(1/20至1/24)公布經濟數據

中國下週(1/27至1/31)公布經濟數據