【西德州原油】

受川普對加、墨、中加徵關稅影響，引發對美國原油進口的擔憂，國際油價週一(2/3日)上漲，然而，由於擔心貿易戰會削弱需求，漲幅空間受限，其中，西德州原油期貨價格週一上漲0.87%至73.16美元/桶，留有明顯的、偏長的上下影線，布蘭特原油期貨價格週一也漲0.38%至75.96美元/桶。不過，川普週一(2/3日)宣布暫停對墨西哥徵收新關稅一個月，因為墨西哥同意加強北部邊境管控，以阻止非法毒品流入，特別是芬太尼，週一收盤後，加拿大總理杜魯道也表示，在做出類似墨西哥的承諾後，川普同意暫停對加拿大進口產品實施計劃中的關稅至少30天，市場緊張情緒大幅舒緩，西德州油價期貨跳空下跌1.23%至72.26美元/桶，布蘭特油價期貨也轉跌0.68%至75.44美元/桶。

川普對加拿大、墨西哥的加徵25%關稅因為加、墨兩國都對川普做出承諾而推遲30天，市場的擔憂大幅舒緩，各類資產價格都自前日的震驚中逐漸恢復，油價則回到川普關稅加增前的供過於求之擔憂中，但72美元/桶或有支撐，對油價看法暫時轉為中立、觀察為先。

西德州原油 紐約期貨 3月合約 (單位：美元/桶；2025/2/20 到期)

※ 補充：川普推遲一個月對加拿大和墨西哥徵收關稅

• 加、墨就移民和毒品問題達成一致措施 徵稅被推遲

• 仍將對中國徵收關稅，將舉行談判

美國總統川普將對美國兩大原油供應者加拿大、墨西哥徵收關稅的日期推遲了一個月，原油價格應聲下跌。在加拿大和墨西哥同意採取 採取更嚴厲的措施打擊移民和販毒。

美國仍將對中國徵收10% 的關稅，但川普表示將與北京通話，很快就會談到關稅議題。

今年以來，原油期貨市場開局不順，先是受​​寒冷冬季和美國對俄羅斯能源製裁影響而上漲，隨後在川普上任並威脅徵收可能阻礙全球經濟成長的全面關稅後，原油期貨市場漲幅回吐。需求擔憂仍然存在，最大進口國中國的1月分製造業PMI 意外下降、為連續兩個月的下滑。同時，儘管美國總統呼籲OPEC組織透過擴大產量來降低原油價格，OPEC其盟友沒有反應。在週一的審議會議上，OPEC仍拒絕對現有的石油生產計畫做出任何改變。OPEC+預計本季維持減產措施，並從4月開始分月逐步增加產量。

資料來源：Bloomberg；群益期貨整理

※ 補充：伊拉克油田發生火災後，OPEC上月產量下降

• OPEC 一月每日平均石油產量略高於2,700萬桶

• 委內瑞拉和科威特部分抵消了伊拉克的產量衰退

彭博調查顯示，受伊拉克最大油田發生火災影響，上個月OPEC石油產量小幅下降。石油輸出國組織(OPEC)調查顯示，一月全球石油日均產量略高於2,700萬桶，比上月減少約7萬桶。伊拉克的下降抵消了科威特和委內瑞拉的小幅成長。伊拉克迅速撲滅了1月24日爆發的火災。伊拉克魯邁拉油田的一個儲槽發生爆炸，但該事故導致接下來的一周每天約有30萬桶原油被停產，佔油田總產能的25%。該國上個月的平均日產量略高於400萬桶，與OPEC的配額一致。OPEC及其盟友堅持達成協議，在本季末之前限製石油供應，然後分月逐步恢復產量。為了支撐原油價格，OPEC及其盟友自2022年底以來一直停止生產。在週一的網上評審會議，沙烏地阿拉伯和俄羅斯共同領導的聯盟選擇遵守該協議，儘管美國總統唐納德·川普施壓要求其“降低石油價格」由於最大消費國中國的需求下降，而美洲各地的替代供應卻蓬勃發展，該組織仍對淹沒全球市場持謹慎態度。繼伊拉克之後，月波動幅度最大的國家是科威特(每日平均產量增加了6萬桶，達到249萬桶)和委內瑞拉(每日平均產量增加了5萬桶，達到90萬桶)。OPEC+計畫從4月開始分批恢復日均2萬桶的石油產量，到2026年底將日均產量恢復至210萬桶的產量。隨著石油日產量減少超過400萬桶，伊拉克的石油產量比去年年初達成協議以來的任何時候都更接近極限。不過，該公司尚未開始進一步削減產量以彌補先前過剩的產量。哈薩克和俄羅斯也承諾對超出配額的情況給予補償。彭博社的調查是基於船舶追蹤數據、官員提供的資訊以及包括Kpler Ltd.、拉皮丹能源集團以及Rystad Energy在內的顧問公司的估計。 

資料來源：Bloomberg；群益期貨整理