【黃金】

小非農ADP優於預期，S&P服務業PMI終值下修，ISM服務業指數意外下滑，但持續擴張，不過，美股由輝達強升、力壓谷哥與AMD暴跌，美股週三全數收高，道瓊上漲0.71%，標普小漲0.39%，那指也小漲0.19%，費半暴漲2.31%，不過，美元指數續跌0.4%至107.579，川普意外稱將接管加薩、埋下地緣政治的遠憂，此外，美財政部最新報告表示，預計「至少未來數季」不會擴大債券拍賣規模，美兩年債、十年債殖利率再度走低，交易面通膨預期微漲，實質利率大降；美中貿易戰所帶來的不確定性持續在黃金市場找到出口，持續帶動金價(紐約4月期貨合約)週三再度上揚0.6%至2893美元/盎司，電子盤小跌0.07%。

美中貿易戰升溫所帶來的不確定性持續在金價上發威，因川普稱不急與習近平通話僅是延後了美中貿易緊張出現和緩時間，美國財政部最新的發債計畫則緩解了短期內美債拍賣增加的疑慮，也有利於金價持續表現，樂觀看待金價後市。

黃金 紐約期貨 4月合約 (單位：美元/盎司；2025/4/28到期)

 【銅】

小非農ADP優於預期，S&P服務業PMI終值下修，ISM服務業指數意外下滑，但持續擴張，不過，美股由輝達強升、力壓谷哥與AMD暴跌，美股週三全數收高，道瓊上漲0.71%，標普小漲0.39%，那指也小漲0.19%，費半暴漲2.31%，不過，美元指數續跌0.4%至107.579，川普意外稱將接管加薩、埋下地緣政治的遠憂，此外，美財政部最新報告表示，預計「至少未來數季」不會擴大債券拍賣規模，美兩年債、十年債殖利率再度走低，此外，銅市持續反映美元走弱之利多，同時將美中貿易戰升溫的擔憂放一旁、迎向充新開始交易的中國市場，銅價(紐約期貨3月份合約)週三再度大漲2.08%至444.4美分/磅，電子盤更漲1.06%。

美中貿易戰意外升溫，但更意外的是，銅市投資人反而將此疑慮放一邊，由於美元指數連續三日大跌、已至107.6附近，美十年債殖利率也跌破4.5%，兩者都有利金屬價格表現，再加上，銅市投資人聚焦於恢復交易的中國市場將持續回補銅庫存，銅價週二漲逾1.1%、週三漲逾2%，持續樂觀看待銅價後市。

註：COMEX期銅報價為美元/磅，惟其基數過低，不易於圖示，故Bloomberg加以100之乘數(即美分/磅)，以利呈現。

銅 紐約期貨 3月合約 (單位：美分/磅；2025/3/27到期換約)