【恆生/滬指/A50】

阿里巴巴發布2024年第四季財報，當季營收年增8%，並承諾擴大AI、雲端投資，恆生指數週五暴漲3.99%至23477.92點，恆生科技指數更飆漲6.53%至5859.30點，因有報導指出「迷因股之王」Ryan Cohen近年持續增持阿里巴巴股份，市場預期大量散戶將跟風；中國財長藍佛安稱將提高財政赤字綠，實施更加積極財政政策，滬深300指數週五上漲1.26%至3978.44點，富時A50指數(現貨)週五上漲0.79%至13415.16點，A50期貨(2月合約、本週將換約)週五收高0.86%至13392點，電子盤續漲0.22%。

阿里巴巴財報與AI談話再度讓AI概念與科技股領漲，針對香港科技指數期貨(3月合約)，還是只能高檔建倉，並設定短停損價；至於金融、傳產比重較高的滬深300指數與富時A50指數也不用太悲觀，除中國財長藍佛安週五的發言外，週五晚間美財長貝森特也與中國副總理何立峰通話，算是有個好的開始，且三月初兩會即將登場，在政策利多期待下，陸股後市亦偏向樂觀。

富時中國A50期貨 2月合約 (XUG5) (2/27/2025 到期)

富時中國A50期貨 3月合約 (XUH5) (3/28/2025 到期)

富時A50指數 (現貨)

滬深300股價指數 

香港恆生指數 

香港恆生科技指數

香港恆生科技指數期貨 3月合約

※ 補充：中國財長 – 提高財政赤字率 實施更加積極財政政策

中國財政部部長藍佛安於《人民日報》發表署名文章，闡述了2025年中國將實施更加積極的財政政策，以應對當前經濟所面臨的挑戰，並推動經濟持續回升向好。藍佛安強調，鑒於外部環境變化帶來的影響加深，中國經濟運行仍面臨不少困難和挑戰，因此有必要加大逆週期調節力度，持續用力、更加給力。藍佛安指出，2025年是「十四五」規劃收官之年，為了將各方面積極因素轉化為發展實績，中國將打好政策「組合拳」。 其中包括：

- 提高財政赤字率，加大支出強度、加快支出進度。透過提高赤字率，可以加強逆週期調節，為經濟發展注入更多動力。

- 安排更大規模政府債券，為穩增長、調結構提供更多支撐。 增加發行超長期特別國債，進一步支持「兩重」建設、「兩新」工作；增加新增地方政府專項債券規模，擴大投向領域和用作項目資本金範圍；適度增加中央預算內投資規模，合理安排投向和重點。

- 大力優化支出結構、強化精準投放，更加注重惠民生、促消費、增後勁。 堅持管理挖潛、花錢問效，集中財力辦好大事要事。重點加大對穩就業的支持，促進解決結構性就業矛盾和重點群體就業問題；加大對提振消費的支持，推動增加居民收入、健全社保體系、改善消費條件；加大對教育人才、科技攻關、鄉村振興、綠色低碳等領域的支持，增強政策協同性，加快發展新質生產力。

- 持續用力防範化解重點領域風險，促進財政平穩運行、可持續發展。 繼續推動落實地方政府債務限額置換存量隱性債務政策。允許地方政府專項債券用於回收閒置存量土地和收購存量商品房用作保障性住房，促進房地產市場回穩。新增發行特別國債補充國有大行核心一級資本，增強服務實體經濟能力。

- 進一步增加對地方轉移支付，增強地方財力、兜牢「三保」底線。 中央對地方轉移支付已連續兩年超過10萬億元，強化基層「三保」財力保障，促進基本公共服務均等化。

資料來源：鉅亨網；群益期貨整理

※ 補充：何立峰與貝森特首次通話 彼此就諸多問題表達關切

中美兩國經濟決策層自美國總統川普上任以來首次通話，並就一系列問題對彼此表達了關切。據央視周五報導，中國國務院副總理何立峰在與美國財長貝森特通話期間，就川普針對中國商品加徵的10%的關稅表達了「嚴正關切」。而貝森特方面，則對包括「經濟失衡」等中國的一系列問題「表達了重大關切」。幾周以前，美國對中國的新關稅行動正式生效，川普將關稅與對中國生產芬太尼前體的不滿相聯繫。根據美國財政部發布的公告，貝森特在通話中就中國的「禁毒努力」表達了關切。據央視報導，雙方均認同中美經貿關係的重要性，同意就彼此關心的問題繼續保持溝通。這是川普一個月前上任以來，兩國政府高級別官員之間的第二次通話。早前美國國務卿盧比奧與中國外交部長王毅曾有過通話。

協議「可能」達成

美國前財長耶倫也與何立峰有過多次的通話和會晤，後者負責管理中國的經濟事務。耶倫與何立峰設立了兩個工作組，定期會晤以就經濟和金融事務交換看法。沒有關於工作組是否會繼續工作的消息。美國財政部的公告顯示，貝森特「強調了政府致力於推行保護美國經濟、美國工人和我們的國家安全的貿易和經濟政策」。中國早前也以有限的關稅行動和其他舉措對美國的關稅實施了報復，本周稱有關芬太尼的說法只是關稅的「借口」。

資料來源：Bloomberg；群益期貨整理

※ 補充：DeepSeek震撼宣布「開源周」活動 – 首度公開5大程式碼庫

人工智慧公司DeepSeek近日宣布，將於下周啟動「開源周」活動，陸續開源五個程式碼庫，以完全透明的方式分享其在通用人工智慧(AGI)領域的研發進展。此舉不僅展現了DeepSeek對開源社群的承諾，更預期將為AGI的發展注入新的活力。DeepSeek在公告中強調，此次開源的程式碼庫，是經過測試、部署完備，且已實際應用於生產環境中的基礎模組。這些模組雖然簡陋，但都經過了文件記錄與實戰考驗，體現了DeepSeek務實的「車庫創業精神與社群共築的創新力量」。根據DeepSeek官方公告，這項名為「開源周」的活動將以「完全透明的方式」分享團隊在線服務中使用的基礎模組，包含但不限於：

1. 模型訓練框架

2. 數據處理管道

3. 推理加速引擎

4. 分佈式系統

5. 試驗性應用程式庫

每個程式碼庫皆已通過嚴謹的文檔整理與實際部署測試，確保技術可立即應用於產業場景。團隊強調，雖然初期釋放的程式碼庫「簡陋但實戰化」，但這正是其追求「車庫創業精神」的具體體現。

資料來源：鉅亨網；群益期貨整理

中國上週(2/17至2/23)公布經濟數據

中國本週(2/24至3/2)公布經濟數據

中國下週(3/3至3/9)公布經濟數據