【西德州原油】

美國勞工部週二公布，2月CPI月增率為0.2%，低於1月的0.5%與預期的0.3%，創2024年10月以來最低，CPI年增2.8%，低於1月的3.0%，通膨數據降溫、緩解了市場擔憂，此外，美國能源資訊署(EIA)的週報顯示，原油庫存增幅低於預期，但汽油庫存減少數量遠高於預期，美國原油需求有好轉跡象，雖然OPEC月報維持今明兩年全球石油需求分別增長每天145萬桶和143萬桶的預測，並將撤出自願減產協議、準備提高產量，但無礙週三油價的反彈，西德州油價期貨(4月合約)週三大漲2.16%至67.68美元/桶，電子盤轉跌0.24%，布蘭特油價期貨(5月合約)週三也大漲2%至70.95元/桶，電子盤轉跌0.16%。

週三公布的美國2月CPI數據呈現降溫姿態，大大緩解了市場對美國經濟前景的擔憂，同時，EIA原油庫存與汽油變化反應出美國能源需求並不差，中國剛落幕的兩會則擴大財政赤字以支撐經濟，中國能源需求前景好轉，油價(西德州)週三大漲，短線低點可能浮現，且油價本波大幅修正帶有超跌的嫌疑，油價短線看法轉趨樂觀。

西德州原油 紐約期貨 4月合約 (單位：美元/桶；2025/3/20 到期)

※ 補充：OPEC維持對石油需求的看法，準備提高產量

石油輸出國組織(OPEC)維持其石油需求預測不變，該組織準備從下個月開始提高產量，盡管人們對整體經濟增長前景普遍感到擔憂。總部位于維也納的歐佩克仍預計，今年石油需求將增長145萬桶/日，明年將增長143萬桶/日，受強勁的航空旅行需求和公路交通提振。該組織的總體預測仍明顯高于業內其他機構，國際能源署(IEA)預計今年需求增長110萬桶/日。歐佩克還維持對全球經濟增長的預期不變，預計今年增長3.1%，明年增長3.2%。該組織表示，貿易亂局可能會造成阻力，但經濟將受到具有韌性的消費需求和主要新興經濟體的強勁產出支撐。

“潛在的關稅和其他政策措施將如何以及在多大程度上產生影響還有待觀察，”該組織表示。“到目前為止，預計這些措施不會對當前的潛在增長假設產生實質性影響，但需要密切關注可能進一步加劇的不確定性導致的結果，以及潛在關稅和其他政策措施的范圍和意義。”周三歐洲午盤交易時段，國際能源基準布倫特原油價格約為每桶70美元，而美國油價基準西得州中質油價格約為每桶67美元。美元走軟和能源情報署(EIA)下調今年全球供應過剩預測支撐了油價。然而，人們對美國關稅對全球經濟和石油消費的影響日益感到擔憂，以及歐佩克+計劃結束部分減產措施，限制了油價的進一步上漲。

資料來源：Bloomberg、Dow Jones；群益期貨整理

※ 補充：OPEC+石油產量激增 哈薩克進一步違反配額

OPEC+上個月原油產量激增，原因是長期無視產量配額的哈薩克進一步突破了協議規定的上限。根據OPEC秘書處周三發布的報告，OPEC+聯盟2月日產量成長了36.3萬桶，達到略高於4,100萬桶。這比該組織原計畫的增產計畫提早了兩個月。在美國總統川普要求降低油價的壓力下，以沙烏地和俄羅斯為首的OPEC+上周出人意料地宣布，將推進拖延已久的恢復產量計畫。

一些OPEC+代表私下表示，該組織領導人對哈薩克等成員國持續的配額作弊行為感到惱火，這也是他們做出復產決定的一個因素。哈薩克能源部長Almassadam Satkaliyev周五表示已經要求包括殼牌和埃克森美孚在內的國際石油公司本月減產，但該國兌現承諾的記錄一直不佳。哈薩克2月份的日產量猛增19.8萬桶，達到176.7萬桶/天，至少比OPEC+規定的上限高出30萬桶。

資料來源：Bloomberg；群益期貨整理

※ 補充：《商品》美國上周EIA原油庫存升144.8萬桶 低預期

美國能源資訊署(EIA)石油狀態報告的數據顯示，截至2025年3月7日的一周，美國原油庫存增加144.8萬桶，低於市場預期的200萬桶。另一方面，俄克拉何馬州庫欣交割中心的原油庫存減少122.8萬桶，之前為增加124萬桶。此外，汽油庫存也減少573.7萬桶，為5個月以來最多，超過預測的減少200萬桶。包括柴油和取暖油在內的餾分油庫存減少155.9萬桶，超過預測的減少130萬桶。

資料來源：aastocks.com；群益期貨整理

※ 補充：傳普丁可能拖延烏克蘭停火談判 尋求符合條件的協議

彭博周三(3/12日)援引一名知悉克里姆林宮想法人士消息報導，俄羅斯總統普丁可能會同意最終的停火條款，但他希望在此之前先達成自己的條件，這可能會拖延談判的進程。據悉，普丁希望在達成停火協議之前，確保他的要求被納入考量。據知情人士透露，普丁將嘗試延長協議的談判時間。俄羅斯官員並未與美方討論烏克蘭代表團在沙烏地阿拉伯吉達(Jeddah)達成的具體協議，而克里姆林宮認為這一框架不可接受。美國和烏克蘭官員達成的協議使普丁面臨兩難處境。迄今為止，普丁成功避開了白宮對烏克蘭總統澤倫斯基的高壓策略。然而，吉達達成的協議框架並未解決俄羅斯此前所要求的條件，這些條件包括必須處理長期和平解決方案的具體細節。普丁從2022年2月發動的這場戰爭中尋求的解決方案未被充分考慮。

資料來源：鉅亨網；群益期貨整理