【黃金】

川普週四稍早稱，要對歐洲酒類課徵200%關稅，川普關稅戰毫無緩解跡象，再加上美國國會債務上限協商遇阻，美國政府面臨關門危機，美股週四再跌，道瓊下跌1.3%、標普下跌1.39%，那指大跌1.96%，費半小跌0.62%，關稅戰威脅不退，美元指數週四上漲0.2%至103.828、二連漲，美國政府關門危機迫在眉睫，美國兩年債、十年債殖利率下滑，交易面通膨預期大降，實質利率小降，不過，川普關稅戰的不確定與美國經濟可能衰退的雙利多加持，金價(紐約4月期貨合約)週四大漲1.51%至2991.3美元/盎司，電子盤續漲0.33%。

川普政府的關稅戰毫無緩解的跡象，市場對美國經濟陷入衰退的擔憂也無退卻跡象，川普關稅與經濟衰退兩利多持續支撐金價，再加上，由於共和、民主兩黨的政治現況是高度對峙，美國國會兩黨的債務上限協商並不順利，美國聯邦政府最快在週五午夜過後就會關門，再為黃金添一利多，持續樂觀看待金價後市。

黃金 紐約期貨 4月合約 (單位：美元/盎司；2025/4/28到期)

紐約期交所黃金庫存

【銅】

川普週四稍早稱，要對歐洲酒類課徵200%關稅，川普關稅戰毫無緩解跡象，再加上美國國會債務上限協商遇阻，美國政府面臨關門危機，美股週四再跌，道瓊下跌1.3%、標普下跌1.39%，那指大跌1.96%，費半小跌0.62%，關稅戰威脅不退，美元指數週四上漲0.2%至103.828、二連漲，美國政府關門危機迫在眉睫，美國兩年債、十年債殖利率下滑；儘管市場擔憂川普關稅戰與美國經濟衰退的可能，但美國商務部正式宣布調查木材與銅進口，市場對美國銅成本上揚的預期更加鞏固，銅價(紐約期貨5月份合約)週四持續大漲1.57%至49255，電子盤續漲0.12%。

銅關稅使得美國銅漲價的預期重為焦點，繼高盛也發布預測，美國銅的進口量將很快激增之後，花旗也表示，在美國232條款銅關稅時間更明確之前，銅價(倫敦)可能達到每噸10,000美元，銅價週四大漲1.57%、站穩48000之上，更有向上挑戰下一個整數關卡的傾向，因此持續樂觀看待銅價後市。

註：COMEX期銅報價為美元/磅，惟其基數過低，不易於圖示，故Bloomberg加以100之乘數(即美分/磅) 、交易所與看盤軟體加以10000之成數以利呈現。

銅 紐約期貨 5月合約 (單位：美分/磅；2025/5/28到期換約)

紐約期交所銅庫存

紐約銅與倫敦銅期貨價差

倫敦銅期貨價格走勢圖