【黃金】

聯準會決議落地，市場焦點重回川普關稅，川普總統宣布4月2日對等關稅將實施，財長貝森特稱，川普政府尤其在意那些對美國徵收高關稅並且貿易量大的前15%貿易夥伴，美股週四轉跌，道瓊微跌0.03%，標普小跌0.22%，那指也小跌0.33%，費半則跌0.72%，聯準會不急於降息，美元指數週四上漲0.4%至103.851，不過，鮑爾稱關稅推高通膨僅是暫時現象，美兩年債、十年債殖利率小幅下滑，交易面通膨預期小幅增加，實質利率下滑；聯準會FOMC會議決議仍偏向鴿派，不過，在聯準會不急於降息的前提下，美元指數轉強，不過，川普關稅擔憂仍在，金價(紐約4月期貨合約)週四小漲0.09%，電子盤微跌0.01%。

聯準會意外地將於4月起放緩縮表步伐，仍是偏鴿派決議，只是市場主要反應不急於降息、美元指數反彈，限制金價漲幅、收黑K棒，漲勢略有走緩的跡象，考量川普對等關稅將很快公布，關稅的不確定性料將持續，依舊樂觀看待黃金後市。

黃金 紐約期貨 4月合約 (單位：美元/盎司；2025/4/28到期)

紐約期交所黃金庫存

紐約期交所黃金庫存每日變動量 (近六個月)

【銅】

聯準會決議落地，市場焦點重回川普關稅，川普總統宣布4月2日對等關稅將實施，財長貝森特稱，川普政府尤其在意那些對美國徵收高關稅並且貿易量大的前15%貿易夥伴，美股週四轉跌，道瓊微跌0.03%，標普小跌0.22%，那指也小跌0.33%，費半則跌0.72%，聯準會不急於降息，美元指數週四上漲0.4%至103.851，不過，鮑爾稱關稅推高通膨僅是暫時現象，美兩年債、十年債殖利率小幅下滑；美元轉強為金屬商品帶來逆風，不過，對等關稅將上路，川普銅關稅還在發威，依舊帶動銅價(紐約期貨5月份合約)週四小漲0.24%至51120，電子盤續漲0.2%。

聯準會的決議其實仍偏向鴿派，只是市場主要反應不急於降息、美元指數反彈，銅價表現受限，不過，川普關稅仍然在前，對等關稅4月2日將上路，銅市投資人依舊樂觀期盼銅漲價效應，銅仍在上漲趨勢中，故維持銅期貨後市樂觀的看法不變。

註：COMEX期銅報價為美元/磅，惟其基數過低，不易於圖示，故Bloomberg加以100之乘數(即美分/磅) 、交易所與看盤軟體加以10000之成數以利呈現。

銅 紐約期貨 5月合約 (單位：美分/磅；2025/5/28到期換約)

紐約期交所銅庫存

紐約銅與倫敦銅期貨價差

倫敦銅期貨價格走勢圖