20250408【金屬】漲多賣壓不減，美元又轉強，黃金期貨連續三日大跌 關稅戰升級衝擊需求預期，銅期貨不但大跌且大幅波動

早盤，市場誤讀白宮經濟顧問Hassett言論，認為關稅將暫停90天，聯準會也召開閉門會議，市場情緒大振，不過，白宮澄清川普總統不會暫停關稅，接著川普對中國祭出最新威脅，揚言若中國不撤回報復性關稅，美國將在9日回敬加徵50%的關稅，美股波動後漲跌互見，道瓊大跌0.91%，標普小跌0.23%，那指小漲0.1%，費半大漲2.7%，關稅消息反覆，但美元指數收高0.23%至103.256，美十年債殖利率大幅走高18.92個基本點；川普關稅消息反覆，貿易戰進一步升級的壓力依舊，但金價仍陷於漲多賣壓之中，市場湧入美元做避險，以致金價(紐約6月期貨合約)週一再跌2.04%至2973.6美元/盎司，電子盤上漲1.24%。

關稅消息持續牽動市場情緒，川普揚言若中國不撤回報復性關稅，美國將再加徵50%的關稅(預期中方不會撤回關稅)，而歐盟本週應該也有更新的反制動作會公布，市場避險需求不減，金價連三日大跌後電子盤反彈，金價後市看法或有機會轉為樂觀。

黃金紐約期貨 6月合約 (GCM5) (單位：美元/盎司；2025/6/26到期)

紐約期交所黃金庫存

紐約期交所黃金庫存每日變動量 (近六個月)

【銅】

早盤，市場誤讀白宮經濟顧問Hassett言論，認為關稅將暫停90天，聯準會也召開閉門會議，市場情緒大振，不過，白宮澄清川普總統不會暫停關稅，接著川普對中國祭出最新威脅，揚言若中國不撤回報復性關稅，美國將在9日回敬加徵50%的關稅，美股波動後漲跌互見，道瓊大跌0.91%，標普小跌0.23%，那指小漲0.1%，費半大漲2.7%，關稅消息反覆，但美元指數收高0.23%至103.256，美十年債殖利率大幅走高18.92個基本點；川普關稅戰消息反覆，但美中貿易戰的惡化讓投資人擔憂銅的需求前景，上週五大跌後，銅價(紐約期貨5月合約)週一再度暴跌4.91%至41860、留了1150及1560的上下影線，電子盤反彈2.19%。

川普的對等關稅嚴重衝擊了全球經濟成長與國際貿易，與金融屬性極高的黃金不同，銅的工業屬性較高，面對了經濟與貿易的雙重打擊，銅價表現類似於油價：三連大跌，且後續展望較為保守，雖然銅價週一逼近40000整數大關，且未見跌破即有反彈，不過，有鑑於中國應該不會撤回對美報復性關稅，歐盟本週也應該有所動作，銅或還有挑戰，宜先觀察之。

註：COMEX期銅報價為美元/磅，惟其基數過低，不易於圖示，故Bloomberg加以100之乘數(即美分/磅) 、交易所與看盤軟體加以10000之成數以利呈現。

銅紐約期貨 5月合約 (單位：美分/磅；2025/5/28到期換約)