【黃金】

週三公布美國通膨數據，4月CPI年增2.3%，略低於彭博預估的2.4%，不含食品及能源年增2.8%符合預期，服務通膨持續下滑、商品價格回到通脹，旅遊、其他娛樂的通縮壓力抵消部分商品價格的上漲(家具、電器等)，彭博分析指出，關稅對通膨的影響預計在5、6月以後會出現較明顯的反應，目前的數據尚未看到太多的影響。週三收盤狀況，美元指數跌破101，那指、標普續漲逾1%，VIX指數降至18.23，在貿易戰緊張局勢趨緩下，市場風險偏好提升，CNN恐懼與貪婪指數達69處於貪婪狀態，市場的回升較不利金價。

印巴衝突在美國的調停下降溫，雖兩國目前已停火，但雙方的舌戰仍在持續，但在美方的壓力下，雙方動作減少，俄烏雙方有望於15日在土耳其進行談判，美方傳出將派出中東問題特使威特科夫及俄烏問題特使凱洛格前往參與，另外，川普也表示願意改變行程前往談判，地緣政治風險的降溫不利金價。

黃金 紐約期貨 6 月合約 (GCM5) (單位：美元/盎司；2025/6/26 到期)

彭博美國金融狀況指數(回升至正數代表可接受)

【銅】

澳洲礦業巨頭必和必拓集團週二向澳洲證交所提交文件顯示，即使貿易戰升級，齊預計對銅需求的影響也有限，若貿易協議成功執行，大宗商品將進一步受益，價格可能受到拉升，銅在新能源、電動車的持續推動下，需求逐年攀升，加上銅礦從發現到開採往往需要十到二十年的時間，供給較難大幅提升，銅價長期樂觀。

纽交所銅庫存自四月初以來持續大量流入美國，庫存攀升至16.5萬噸，逐漸拉近與倫敦庫存距離，另外銅的遠近月價差拉大，遠月合約持續拉大與近月合約的價差。洋山銅升水持續升高，中國供應持續緊縮，需求維持強勁。

近期銅價持續震盪，未出現較明顯方向，但銅價在中國需求強勁及中美暫時互降關稅並建立溝通橋樑情況下，價格維持韌性。

銅 紐約期貨7月合約(HGN5) (呈現單位：萬分之一美元/磅；7/29到期)

紐交所銅庫存每日變動量(持續流入美國可能加劇國際間搶銅潮)

纽銅遠近月價差(藍: 7月減12月，橘: 7月減2026年7月)

洋山銅升貼水(升水持續升高，供應逐漸緊縮)