20250516【國際能源】伊朗出口制裁出現曙光,原油價格下跌

 

【商品走勢】

 

原油 : 15紐約輕原油期貨合約(07)下跌 2.44% 61.15美元

 

【西德州原油】

 

本月OPEC的報告中,指出全球經濟下行風險和消費結構的改變,創紀錄的電動車銷售持續抑制原油需求,原油的需求成長預計從第一季的99萬桶/日,在2025年接下來的時間放緩至65萬桶/日,且儘管美國原油供給下調,但OPEC+生產國預計今年將年增130萬桶/日,加上本週川普到訪中東國家後,伊朗透露願意放棄核武以換取美國解除原油出口制裁的協議,全球石油供給原本已供過於求,如果伊朗的出口量恢復往日水準,在OPEC+未停止增產協議、全球貿易需求未完整恢復下,可能再度造成價格壓力,因此在川普發言表示很有機會與伊朗達成協議後,本週油價由漲轉跌,如果達成協議並解除出口制裁,伊朗每天的石油產量將達到約400萬桶,高於目前的280~300萬桶/日。

美國頁岩油生產商報告中,預期年底前原油價格應不會有太大幅變動,由於過低的油價將衝擊美國頁岩油生產商,西德州原油60美元之下就會使生產商無法達成盈利,目前企業已大幅削減支出、降低鑽井機投入,低油價反而無法達成川普想像中的能源業前景,因此油價陷入膠著,原油需求面需要更多關稅談判的指引,但真正價格上的反轉還需供給面下降的配合。

 

(全球運往美國貨櫃數量,即使在中美關稅暫緩後,需求仍尚未完全恢復,對原油價格貢獻有限)

 

(原油日線)

 

 

(截至5/9,美國石油鑽機、油氣井數量仍然偏低,顯示目前油價對原油生產商不具吸引力)

 

 

 (考量運輸、人力成本,原油價格下跌,但美國汽油價格仍然僵固)

 

 

(受惠低油價、汽油價格上升,裂解價差持續走揚,可能部分提升原油買盤)

 

 

 

 

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