【商品走勢】

原油 : 20日紐約輕原油期貨合約(08月)上漲 0.46% 至74.04美元

【西德州原油】

上週四美國總統川普表達，他可能需要兩週時間來決定是否介入以色列和伊朗的衝突，令市場推斷美國傾向透過談判解決紛爭，週五原油價格上沖下洗，最終僅小漲0.46%，但週六美國隨即出動B-2幽靈戰略轟炸機，投放14枚GBU-57巨型鑽地炸彈，以及透過潛艇發射戰斧巡戈飛彈攻擊伊朗三處核設施，川普發表全國演說表示這是一次巨大的軍事行動，且強調旨在摧毀核設施而非摧毀伊朗，督促伊朗停火進行核談判，並警告如果報復美國，那之後的軍事行動會更加激烈，但伊朗總統和外交部長皆做出強硬回覆，伊朗總統與法國總統通話時表示，美國將為其侵略行為付出代價，且本週末正值伊朗派遣代表團前往歐洲進行核談判的時期，指控美國再度趁談判之際出手，且在美軍的介入後，伊朗的所有選擇已開放(可能意旨襲擊美軍基地、封鎖霍爾姆茲海峽等)。

週日伊朗國會迅速通過關閉霍爾姆茲海峽的提案，全球近2~2.5成的原油出口會經過此海峽，原油供給出現變數的可能令市場恐慌，今日開盤原油期貨跳空開高，但實際數據也指出目前的原油供給尚未出現衝擊，伊朗平均每日出口量約為170萬桶，但前一週伊朗每日平均出口量為223萬桶，加速的出口也意味著伊朗擴大財政收入以應對戰爭的開銷，且以色列的攻擊並未攻擊到伊朗的能源出口設施，似乎有默契般的不攻擊能源設備，以色列對伊朗的襲擊行動，美國既然已事先得知，那在川普低油價去支持美國經濟和壓低通膨的政策中，勢必不希望油價維持高檔的時間過長，加上華爾街機構們也指出，美軍的介入反而會加速戰事結束的速度，美國絕不希望將戰線拉長，戰爭所消耗的財政支出過高，也容易引起MAGA(美國優先)支持者的不滿，原油今日開高後持續走低，或多或少對伊朗是否真的能封鎖霍爾姆茲海峽產生分歧，一旦封鎖海峽伊朗自身的進出口也將受影響，加上主要友好的原油進口國中國貿易動線也將受衝擊，伊朗90%的原油出口銷售至中國，如動線受阻礙，中國可以尋求其他的產油國，但伊朗失去主要原油買家後，將面臨財政壓力，封鎖海峽也會惹火全球各大經濟體，面對來自全球的壓力，封鎖海峽的執行性和可持續性皆打上問號。

(過去一週，通過霍爾姆茲海峽的油輪運輸速度放緩，但整體來看海峽的航運交通仍在流動，本次地緣衝擊尚未大幅影響中東地區的貿易動線)

(過去伊朗曾多次警告關閉霍爾姆茲海峽，但應視為談判籌碼，實際執行將得罪一票中東國家)

(伊朗每日原油出口量約為170萬桶/日，但前一週每日出口約223萬桶/日暫未受影響)

(原油日線)