20250625【國際能源】衝突暫停過後 原油持續下跌

 

【商品走勢】

 

原油 : 24紐約輕原油期貨合約(08)下跌 6.04% 64.37美元

 

【西德州原油】

 

在美國總統川普的敦促下,以色列和伊朗同意停火,伊朗總統表示準備好進行談判,並稱伊朗並不追求擁有核武,在戰事衝突緩解下,標普500逼近歷史新高,避險商品黃金和美元持續滑落,整體市場情緒好轉,原油持續下跌,回歸基本面的走勢,地緣衝突爆發前伊朗每日原油出口平均為170萬桶/日,而上一週戰事最激烈的過程中,平均每日出口量為233萬桶/日,可以發現原油出口未受影響,甚至加速出貨,也呼應伊朗所稱的能源出口設施皆未受破壞,霍爾姆茲海峽的船隻運費報價提升,但整體也無明顯船隻減少、貨櫃數量下降等情形,前一週的上漲純粹是對地緣風險的押注,因此風險解除下原油價格大幅回落,加上川普再次重申美國低油價的主張,鼓勵能源生產商加速開採,低油價為支撐美國經濟的動能和提供聯準會更多降息的條件,政策驅使下原油保持供過於求的背景。

 

OPEC+目前的生產策略與過往不同,過去經常減產穩定價格,但今年來自美國總統川普低油價政策的施壓下,增產搶佔市占率才是主要政策,美國雖本身產油,但頁岩油開採成本較高,過低的油價降低生產商的開採意願,過去兩週原油價格上漲,即使美國能源部長表示政府會盡力補助開採成本,但未有實際作為下美國鑽井機和油氣井數量也無增加,或許反應生產商認為未來供過於求的態樣將會持續,因此OPEC+的增產有效奪取美國生產商的市場份額,同樣加大原油價格壓力。

 

(美國石油鑽井機、油氣井數量仍未提升)

 

 

(伊朗每日原油出口量約為170萬桶/日,但前一週每日出口約223萬桶/日暫未受影響)

 

 

(原油日線)

 

 

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