【商品走勢】

原油 : 14日紐約輕原油期貨合約(08月)下跌 2.15% 至66.98美元

【西德州原油】

市場原本等待昨晚美國總統川普對俄羅斯的重大聲明，預估將針對俄羅斯實施經濟、原油出口等制裁，結果聲明僅威脅俄羅斯未來50天若未與烏克蘭達成和平協議，美國可能實施高額關稅制裁，也透露將出售美製武器給北約並轉交給烏克蘭，因此與先前市場預估的相比，美國並未即刻展開軍援或擴大能源制裁，雖然目前針對俄羅斯制裁的法案，將對任何出售、供應、轉讓或購買原產於俄羅斯的石油和石化產品的國家，進口到美國的所有商品或服務徵收500%的關稅，但實務上中國和印度不斷從俄羅斯購買石油，也從未被真正執行制裁，在川普發表聲明後，布蘭特和西德州原油價格盤中皆大幅轉跌，回歸全球整體供過於求的基本面。

國際能源署(IEA)7月的月報表示，預計2025年全球石油需求成長率為70萬桶/日，為2009年以來除了2020年疫情期間以外的最低增速，年增率將從第一季的110萬桶/日降至第二季的55萬桶/日，尤其以新興市場消費更顯低迷，而6月份全球供給量較上月大幅增加95萬桶/日，達到1.056億桶/日，主要油沙烏地阿拉伯的增產所貢獻，隨著OPEC+組織的增產，預計今年全球石油供給量將增加210萬桶/日，達到1.051億桶/日，2026年將再增加130萬桶/日。報告中提到，市場原油明顯供過於求，但地緣政治緊張局勢反覆，加上目前為原油季節性旺季，也提供原油價格一定支撐，另一能源組織OPEC，上週也發佈2025年世界石油展望報告，本次報告中對2026-2029年的需求預測值皆低於去年估值，作為原油最大進口國的中國，同期石油需求增幅可能不到200萬桶/日。同時間OPEC+考慮從10月就暫停增產並進入觀望期，符合之前市場預估的9月就能完成去年減產220萬桶/日的抵銷，市場解讀為全球原油需求可能不如OPEC+先前所言，目前除了OPEC以外的能源組織對原油需求看法皆較為保守，美國頁岩油廠商在油價反彈的階段也不願擴大資本支出，反映對未來原油需求的擔憂，整體而言雖然全球原油需求較為疲弱，但供給面充滿變數下(地緣衝突居多)，近期原油走勢並未展現一致性，且對資訊面的影響更為敏感。

(原油日線)

(OPEC預估全球中期石油需求，2026年的預估從去年的1.08億桶/日降至1.063億桶/日)