20250731【國際能源】地緣衝突未降溫 原油續漲

 

商品走勢

原油 : 30紐約輕原油期貨合約(09)上漲 1.14% 70.00美元

 

【西德州原油】

本週原油價格受到美國總統川普威脅,從俄羅斯進口能源的國家將受到關稅制裁而上漲,特別點名中國和印度,中國和印度佔俄羅斯原油出口的近8成,川普透過施壓第三方國家,逼迫俄羅斯回到和平談判的桌上,儘管中國商務部立場為不予理會,但正與美國進行關稅談判的印度,已經表示願意配合,可能影響印度每日約180~220萬桶的原油進口,短線上原油面臨暫時性供給缺口,即使川普受訪時表示,不擔心對原油價格的影響,因為美國石油很多,但美國能源署7月的數據表達目前美國原油產量應已達高峰,且能源廠商開採意願低迷之下,很難再大幅增產、產量可能回落,如威脅持續保持恐推高近期油價,也破壞川普希望低油價的能源政策,檢視過往對俄羅斯原油制裁的威脅歷史,幾乎皆為政治考量而非真心限制出口,參考下方圖表,多數制裁聲明為雷聲大雨點小,以歐洲與美國設定原油價格上限為例,該政策限制購買俄羅斯原油的上限價格,但歐洲進口俄羅斯原油佔比僅5%,多數原油是銷往印度和中國,經常透過影子艦隊(未正式申報)等方式往來,三國之間往來密切,也不予理會歐盟的制裁威脅,因此根本達不到明顯制裁效果,後續需留意1.俄羅斯和烏克蘭進行談判後,或是2.印度與美國達成貿易協議後,是否地緣風險溢價將下滑,回到全球原油供過於求的基本面。

 

(近年歐盟、美國對俄羅斯制裁威脅,多為政治考量,未達到實際效果)

 

(原油日線)

 

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