20250820【國際能源】全球關注停戰可能 原油下跌

 

商品走勢

原油 : 19紐約輕原油期貨合約(10)下跌 1.48% 61.77美元

 

【西德州原油】

烏俄戰爭的停戰協議仍為本週市場焦點,中國和印度為俄羅斯最大能源進口國,美國指責印度進口俄羅斯石油是助長戰爭的行為,但更多的原因是美國與印度之間對等關稅協議尚未談妥,利用能源制裁的方式加大談判力道,印度8月從俄羅斯烏拉爾原油(自波羅地海和黑海港口裝運)的進口量從每日平均的118萬桶,下滑至每日40萬桶以下,雖然持續進口但數量降低,但相反的,美國總統川普表示,考慮到正與俄羅斯總統普丁在結束戰爭問題上的進展,他將暫緩對中國的能源制裁,這種雙重標準下的政策差異,反而提供中國煉油廠機會,在此期間陸續購買10~15批將在10~11月交付的烏拉爾原油,遠高於以往進口水平,甚至俄羅斯原油售價不再折扣,反映短線上中國進口需求旺盛。雖然地緣衝突為短線影響原油價格的主要因素,但上行空間仍受到供過於求的基本面而壓抑,國際能源署(IEA)預測,2025年全球原油供給將超過需求近180萬桶,主要來OPEC+能源組織、美國和巴西等產油國持續推動產量成長所影響,加上北半球的夏季用油旺季即將結束,對價格的支撐即將消失,全球原油需求的放緩面對產能全開的各產油國,原油庫存似有開始加速堆積的可能,在烏俄談判未有壞消息公布前,風險溢價並不明朗,原油持續跟隨供過於求基本面的下跌。

(原油日線)

 

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