供給吃緊與需求擔憂相互拉扯

農產品價格漲跌互現

【近期事件】

9/19晚上11:00公布9/9-9/15出口檢驗報告

9/20凌晨4點公佈作物生長報告

9/21晚上10:30公布EIA乙醇產量及庫存報告

9/22晚上8:30公布9/9-9/15出口銷售報告

9/23公布作物乾旱報告

9/24凌晨3:30公布CFTC持倉報告

【農產品】

小麥：

俄羅斯對烏克蘭的襲擊對糧食的儲存產生了重大影響，15.73%的儲存設施在戰爭中被摧毀。市場持續關注烏克蘭的種植問題和出口不確定性，推動16日CBOT小麥主力合約12月期貨價格收盤上漲1.8%至每英斗859.75美分。

9/2-9/8的一週出口銷售數據顯示，2022/23年度小麥出口銷售量為217,300公噸，接近市場預期的下緣，市場預期範圍在20-70萬公噸之間，最大出口國家為伊拉克100,000公噸。

出口裝船量為676,800噸，最大目的地國家為墨西哥198,300噸。

9/2-9/8的一週小麥出口檢驗量為736,515公噸，較上週成長54%，較去年同期成長30%，高於市場預期的高標，市場預期範圍在25-65萬公噸之間。去年同期檢驗量為567,438噸，今年累計出口檢驗量為6,399,999噸，去年同期累計出口檢驗量為7,183,714噸，年減11%。

截至9月11日，春小麥收割率為85%，市場預期均值為83%，之前一周為71%，去年同期為95%，五年均值為89%；冬小麥種植率為10%，市場預期為10%，之前一周為3%，去年同期為11%，五年均值為7%。

2022/23年度9月份的美國小麥供應和使用前景與前月相同保持不變，而全球小麥展望上調了供應、消費、出口、和期末庫存。

總供給量增加364萬噸至10.6億公噸，因為俄羅斯和烏克蘭的產量抵銷了期初庫存的下降。

根據俄羅斯農業部公佈的冬小麥收成結果，預計俄羅斯產量將增加300萬噸至9100萬噸。

如果實現，俄羅斯的收成面積、單產、和產量都將創歷史新高。

烏克蘭的產量預計上調100萬噸至2050萬噸，收成工作已接近尾聲，政府統計數據顯示森林和草原地區的產量增加。

更大的供應量使全球消費量增加了242萬噸至7.91億噸，這幾乎完全是由於飼料用途的增加，食品、種子、和工業用途幾乎沒有變化。

由於供應增加，預計俄羅斯的飼料用量將增加100萬噸至2100萬噸。

由於小麥價格現在與其他飼料穀物相比更具競爭力，刺激了需求，歐盟飼料用量增加了100萬噸至4400萬噸。

全球出口貿易量幾乎沒有變化，僅增加24萬噸至2.089億噸，因為主要出口國都沒有變化。

全球期末庫存增加123萬噸至2.686億噸，因俄羅斯和烏克蘭的庫存增加抵消了歐盟的減少。

玉米：

玉米面臨需求放緩擔憂及收成季節將近，但美國單產下降及南美生產可能受到冬季反聖嬰影響支撐價格。16日CBOT玉米主力合約12月期貨收盤價格小跌0.04%至每英斗677.25美分。

9/2-9/8的一週出口銷售數據顯示，2022/23年度玉米出口銷售量為583,100公噸，接近市場的平均預期，市場預期範圍在30-90萬公噸之間，最大出口國家為墨西哥283,800公噸。

出口裝船量為426,800噸，最大目的地國家為墨西哥153,900噸。

9/2-9/8的一週玉米出口檢驗量為446,620公噸，較上週下滑14%，較去年同期成長150%，為市場預期的中間偏下，市場預期範圍在30-80萬公噸之間。去年同期檢驗量為179,166噸，今年累計出口檢驗量為558,699噸，去年同期累計出口檢驗量為218,619噸，年增155%，主要出口市場為墨西哥（185,840公噸）與中國（137,121公噸）。

截至9月11日，美國玉米生長優良率為53%，市場預期為54%，前一周為54%，去年同期為58%。美國玉米收割率為5%，市場預估為4%，上年同期為3%，五年均值為4%。美國玉米蠟熟率為95%，前一周為92%，上年同期為95%，五年均值為96%。美國玉米凹損率為77%，前一周為63%，上年同期為85%，五年均值為79%。美國玉米成熟率為25%，前一周為15%，上年同期為35%，五年均值為30%。

2022/23年度9月份美國玉米的前景為供給量、飼料用量、用於乙醇的玉米用量、出口量的減少、以及期末庫存收緊。

期初庫存下調500萬英斗，因為用於2021/22年度出口的玉米增加2500萬英斗但玉米乙醇用量減少2000萬英斗；

單產預計為每英畝172.5英斗，下調了2.9英斗/英畝；收成面積預計為8080萬英畝，下調了100萬英畝；產量預計為139.44億英斗，較上月減少4.15億英斗，主因為收成面積和單產的下調；

總用量減少2.5億英斗至142.75億英斗，因為減產和較高的預期價格，飼料用量下調1億英斗至52.25億英斗、出口量減少1億英斗至22.75億英斗、而用於乙醇的玉米減少5000萬英斗至53.25億英斗。由於總供給量下調4.2億英斗，超過總用量下調2.5億英斗，期末庫存減少1.7億英斗至12.19億英斗。

2022/23年度9月份全球玉米的展望為產量、貿易量、以及庫存的下調。美國及歐盟產量的下調抵消了中國、烏克蘭、以及加拿大產量的增加。歐盟玉米產量因法國、德國、和羅馬尼亞的減產而下調；中國玉米產量的上調主要因為東北和華北平原降雨充沛提高了單產前景；烏克蘭玉米產量隨著單產預期的增加而上調；加拿大則基於更大的種植面積而上調。全球貿易的主要變化包括烏克蘭玉米出口增加、美國玉米出口減少、加拿大和越南的玉米進口量下調。

全球玉米期末庫存為3.0453億噸，減少215萬噸，主要是因為中國和印度的玉米庫存增加，但被美國、烏克蘭、歐盟、和泰國減少的部分所抵消。

黃豆：

阿根廷的出口優惠政策及來自南美供應的競爭繼續給美國黃豆出口帶來壓力，導致16日CBOT黃豆主力合約11月期貨價格收盤下跌0.2%至每英斗1448.50美分。

9/2-9/8的一週出口銷售數據顯示，2022/23年度黃豆出口銷售量為843,000公噸、2023/24年度為30,000公噸，合計873,000公噸，接近市場預期的上緣，市場預期範圍在30-100萬公噸之間，最大出口國家為中國441,700公噸。

出口裝船量為375,900公噸，最大目的地國家為墨西哥167,000公噸。

9/2-9/8的一週黃豆出口檢驗量為329,225公噸，較上週下滑34%，較去年同期成長70%，低於市場預期的低標，市場預期範圍在40-65萬公噸之間。去年同期檢驗量為193,894噸，今年累計出口檢驗量為381,524噸，去年同期累計出口檢驗量為224,248噸，年增70%，

最大出口市場為中國（146,281公噸）。

截至9月11日，美國黃豆生長優良率為56%，市場預期為57%，前一周為57%，去年同期為57%。黃豆結莢率97%，前一周為94%，去年同期為96%，五年均值為98%。黃豆落葉率為22%，前一周為10%，去年同期為35%，五年均值為28%。

2022/23年度9月份美國黃豆的前景為期初庫存增加以及產量、壓榨量、出口量、和期末庫存的減少。

較高的期初庫存反映了2021/22年度較低的出口預測。

產量預計為43.78億英斗，減產1.53億英斗，主要因收成面積和單產的下調。收成面積比8月的預測減少了60萬英畝，而單產預測為每英畝50.5英斗，比上個月下調了1.4英斗/英畝。

由於供給減少，壓榨量預測下調2000萬英斗，出口量預測下調7000萬英斗，期末庫存預計為2億英斗，比上個月減少了4500萬英斗。

2022/23年度全球黃豆期末庫存為9893萬噸，減少248萬噸，主要是由於美國產量和中國進口量的減少。

由於其他油籽供應的增加，歐盟黃豆進口量下降40萬噸至1480萬噸、中國黃豆進口量下調100萬噸至9700萬噸。

美國能源資訊管理局EIA公布9/3-9/9數據顯示，上周乙醇產量降至20周低點，為每天963,000桶，比前一周減少26,000桶，但比一年前增加了26,000桶。國內庫存量創下近三個月低點2284.3萬桶，比前一周減少29.5萬桶，但比去年高出283.3萬桶。

近期產量一直處於低迷狀態，連續五周未能達到每天100萬桶的基準。產量在7月中旬達到了季節性高峰，此後一直在減弱。

美國油籽加工商協會（NOPA）公布數據顯示，8月豆油庫存為15.65億磅，市場預期為16.58億磅，7月份為16.84億磅，2021年8月數據為16.68億磅；8月黃豆壓榨量為1.65538億英斗，市場預期為1.6611億英斗，7月份數據為1.7022億英斗，2021年8月數據為1.58843億英斗。8月份黃豆壓榨量較7月下降了近3%，豆油庫存也觸及14個月低點。