受美股下跌影響，印度股市連三跌。

   自從上周美國公布8月份CPI增幅超於預期，加劇市場對於加速升息的疑慮擔憂9月可能升息4碼，全球市場風險偏好惡化。印度央行表示目前通膨仍處於高位，高於可容忍水平，強調有必要採取貨幣政策來控制二級效應。2022-2023財年Q2 GDP增長預計為6.8%。此外，季風消退延遲，可能會影響糧食價格。我們認為短期會有所拉回，可以等待美股止跌或9/22FOMC後逢低買入。

    我們認為印度股市基本面良好，美股回穩美元回檔，外資回頭新興市場印度股市是首選。油價持續下跌，有利印度股市上攻(進口成本下降有利通膨降溫)。印度財長表示印度已在10年內從全球第11大經濟體躍升至第5大，經濟正快速復甦。黑石集團執行長Stephan Schwarzman表示看好印度在物流和科技領域的投資機會。印度首富阿達尼成為全球第二大富豪，亞洲第一人，擁有1460億美元財富。

    我們認為印度股市若真的拉回年線都可逢低布局，我們相對看好公用事業，也看好跨國公司、汽車產業、快速消費品、銀行、金融服務、基建、不動產類股，將持續受惠於經濟復甦。目前印度股市占MSCI新興市場指數已躍升至14%，權重已超越南韓，相當接近台灣，長期來說持續受惠人口結構優勢、基礎建設投資、相對政局穩定且政府積極推動在地製造及產業獎勵、全球第一經濟成長率及2023將成為全球第一人口大國的印度，將可重回上升軌道。

【漲跌】

n   印度股市周五收低，lT、Media、Realty版塊領跌。

n   Nifty50 下跌1.94%；BSE Sensex 30 指數下跌1.82%。

n   10年期印度公債殖利率7.266。

印度8月製造業PMI達56.2，為連續14個月擴張(企業獲利成長動能強勁)；服務業PMI升至57.2，擴張長達13個月。印度第2季企業獲利成長12%，連續七季高於6%的長期平均成長率，高盛預估今明兩年印度企業獲利分別成長17%與13%，表現相對全球亮眼。

躉售物價下滑，通膨減緩，有利股市。

印度央行試圖動用外匯儲備以穩定盧比匯率，準備再花1000億美元阻止盧比快速貶值，表示無意保護任何匯率水平，但不會允許盧比出現劇烈波動。目前5509億美元。

印度VIX指數。

Nifty50本益比 2022/9/16  20.93倍。2020/3/23 18.49倍。可逢低布局優質成長股。

外資自去年10月起連續賣超印股九個月，累計賣超規模達330億美元。外資於2022/8成為印度股市的淨買家( 2202.58億盧比)，這是自2021/9以來的第一個月淨流入。國內機構投資者淨賣706.89 億盧比，在連續16個月買進後首次賣出。

n   【外資動向&Nifty50&盧比走勢】 

                                                  Resource from: NSE 單位: US ($) million

印度央行決議將基準利率上調至5.4%。

盧比轉強，有利於股市表現。十年債利率下跌，有利高本益比的股票。

印度股市(內需大國)電子業占比低、金融業占比高，受到製造業轉弱影響較少。

Nifty50                                               

Nifty Bank