小麥玉米持續遭受俄烏消息影響波動劇烈

黃豆因南美產量緊縮及預期美國出口強勁創近一個月新高

【投資看法】                        

小麥價格持續受到俄烏衝突消息面影響上下波動。

玉米關注南美收成狀況以及烏克蘭的播種狀況，建議尋找切入機會。

黃豆近期受俄烏消息面影響較小，加上南美產量減少及預期美國出口強勁，因此中性偏多看待。

【近期事件】

今晚8:30出口銷售報告

美國農業部 3 月 31 日將發布種植面積預測報告。

【農產品】

小麥：

由於西方國家繼續加大對俄羅斯制裁，小麥早盤大漲。但制裁的消息未能持續支撐價格，在市場進行一輪獲利了結後，最終收盤下跌1.21%至每英斗1,104.75美分，正價差縮小至3.5%，但仍站穩1,100大關。

對於今晚的出口銷售預測，分析師有些分歧，預測落於15萬公噸至90萬公噸之間，平均預測在40萬至50萬之間。

近期出現一個有趣的現象，小麥通常不是美國農民在春天的主力作物。但因俄烏衝突關係，小麥價格大漲，美國中西部地區農民反而爭先恐後的想要購買小麥的播種機。由於需求過熱，新機短缺，二手機器在網路上拍賣價格已超過美金60萬，甚至超過新機的價格。因此在三月底美國農業部公布種植面積預測報告之後，可關注美國農民對於春小麥的種植意向是否提高。

短期上價格波動主要還是受到俄烏戰事的消息影響，一下樂觀認為黑海出口會恢復正常，一下認為衝突可能更加升級。整體而言我們依然維持，短線上雖因為俄烏戰爭供給短缺因素造成價格快速上揚，但許多國家也因為小麥價格高漲而降低了購買意願，因此小麥價格要再度過高的機率有限，維持高檔因消息面震盪盤整機率較高。

玉米：

因對曠日費時的俄烏戰爭的擔憂揮之不去，這場戰爭將繼續阻礙烏克蘭玉米播種並收緊全球玉米供應，導致玉米早盤亦大漲。但尾盤亦遭受獲利了結的賣壓，終場僅小漲0.5%至每英斗756.75，正價差縮小至1.5%。

對於今晚的出口銷售預測，分析師預期會看到一輪強勁的銷售成果，預測落於80萬公噸至220萬之間，平均預測在150萬左右。

整體而言，市場短線情緒還是圍繞在俄烏戰事上，但以中長線供需的角度來看，(1)今年全球的供給面可能將會缺少烏克蘭13%的傳統出口量；(2)巴西產地因降雨不足的因素，今年採收量可能略低於去年；(3)阿根廷乾旱可能下修產量從5,100萬至4,900萬噸；(4)農業論壇調查，今年美國農民玉米種植面積預估約會較去年減少180萬英畝，依然建議可以尋找做多的機會。

黃豆：

在南美產量可能持續縮緊的擔憂下，價格連續三天上漲，再加上早盤油料商品上漲，影響豆油及黃豆價格，最終收盤上漲1.43%至每英斗1,720.75美分，正價差2.8%，站穩1,700大關。

對於今晚的出口銷售預測，分析師預期未來幾個月全球對美國供應的需求將保持強勁，銷量落於50萬公噸至210萬公噸之間，平均預測在130萬至140萬之間。

巴西國家商品供應公司CONAB指出，截至3/19，巴西黃豆收割率為80.2%，上周為63.1%，去年同期為60.1%。隨著南美作物進入尾聲，黃豆收割順利，市場注意力也逐步轉移到美國春季播種前景。美國新豆將在4月開始播種，3/31美國農業部將發佈首份播種意向報告。市場普遍預估今年美國農民將提高播種黃豆的面積，並減少玉米面積。但市場可能預期南美黃豆因天氣問題產量下降得更多，因此近期黃豆價格仍然支撐強勁。由於黃豆受俄烏衝突消息面波動影響較小，再加上南美產量緊縮及美國出口預期對於價格有所支撐，目前看法為中性偏多看待。