20220328【農產品】週五農產品市場波動平淡 玉米中長線供應較為短缺可留意切入時機點

 

週五農產品市場波動平淡

玉米中長線供應較為短缺可留意切入時機點

 

【投資看法】

小麥價格持續受到終端市場買盤明顯放緩而上漲動能有限

玉米關注阿根廷收成狀況以及烏克蘭的播種狀況,建議尋找切入機會。

黃豆多空消息混雜,短線價格評估已經反應肥料以及收穫量等利多因素,建議中立。

 

【近期事件】

今天晚上11:00公布3/18-3/24出口檢查數據

美國農業部 3 31 日將發布種植面積預測報告。

 

【農產品】

小麥部分:

上週五小麥價格上漲1.2~2.4%,主要市場還是圍繞在對於烏俄戰爭造成的出口問題。另外在美國乾旱監測的最新數據顯示,美國有 71.9% 的地區正在遭受某種程度的乾旱問題,但狀況低於本月先前 75.1% 的高峰值。在北部平原地區有86.7%的範圍受到影響,而在中西部地區有40.9% 受到影響。

 

短期上價格波動還是主要受到烏俄戰事的影響,一下樂觀認為黑海出口會恢復正常,一下認為衝突可能更加升級。整體而言我們依然維持,短線上雖因為烏俄戰爭供給短缺因素造成價格快速上揚,但因為許多國家也因為小麥價格高漲降低了進口量,因此小麥要再度過高的機率有限,維持高檔震盪偏向小幅拉回修正的機率較高

 

 

玉米部分:

上週五玉米上漲0.75%。主要市場關注於我們很早就已經提到的烏克蘭春季播種的擔憂。烏克蘭已經開始春播玉米、黃豆、向日葵和其他作物,至今已播種超過37萬英畝。然而播種面積可能會低於過往一半不到的水準(過往種植3500萬英畝左右)。烏克蘭占全球玉米出口量約13%

 

另外Farm Futures 在下周美國農業部的預期種植報告出來之前,進行調查表明顯示,美國農民預計種植9037.9萬英畝玉米(比去年減少近300萬英畝)和9220.8萬英畝黃豆(比去年增加超過500萬英畝),整體播種的規劃並未受到近期農產品報價的影響而有太多的改變。

 

 

整體而言,市場短線情緒還是圍繞在烏俄戰事上,但以中長線供需的角度來看,(1)今年全球的供給面可能將會缺少烏克蘭13%的傳統出口量;(2)巴西產地因降雨不足的因素,今年採收量可能略低於去年;(3)阿根廷乾旱可能影響全年收成的狀況;(4)農業論壇調查,今年美國農民玉米種植面積預估約會較去年減少180萬英畝下,依然建議可以尋找做多的機會

 

 

黃豆部分:

週五黃豆價格上漲約0.5%,目前市場依然關注在南美洲的收成狀況,巴西2021/22 年度黃豆作物收割比例已經超過80%。該諮詢公司指出,截止目前的收割結果顯示出較大的變數,在某些地區的收割狀況與原先預估的還要來的差。大多數機構預計巴西本季總產量將遠低於1.36億噸。另外為了應對通貨膨脹,阿根廷宣布將在 2022 年底前將豆油和豆粕的出口稅率提高到 33%,因為阿根廷的通貨膨脹已經失控,年增率約為 50%,而阿根廷是豆粕和豆油的最大出口國。

 

目前評估短線黃豆漲幅已經反應肥料供應的問題,但依然持續關注巴西的收割狀況,唯暫時維持中立建議

 

 

 

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