靜候FOMC，觀望氣氛濃厚，印度股市賣壓出籠。

    我們認為聯準會主席於昨晚記者會中表示利率最終水準，可能比9月時預估的更高，即使12月升息步調放緩，不代表抗通膨工作已結束，後續市場認為升息次數更多，鷹派言論將讓金融風險偏好降溫。本波印度股市的漲勢是由第3季財報表現優於預期，及美股碰到200週均線技術性反彈且美國將放緩升息預期而帶動。若放緩升息預期這個因素沒了，考量到中印利差將會持續擴大、油價仍在漲勢和印度跟著升息將也會讓企業的融資成本上升不利獲利，預計印度股市短期將會有回調的可能性，市場將重新訂價股票的價格。

    我們認為印度股市中長線基本面良好(受惠美中對抗)，等待美股回穩美元回檔，外資回頭新興市場印度股市是首選(今年印度股市在全球股市市值排名上躍居第四)，股市回調止穩後再布局。目前印度股市占MSCI新興市場指數已躍升至14%，權重已超越南韓，相當接近台灣，長期來說持續受惠人口結構優勢、基礎建設投資、相對政局穩定且政府積極推動在地製造及產業獎勵、全球第一經濟成長率及2023將成為全球第一人口大國的印度，將可重回上升軌道。

【漲跌】

n   印度股市周三收低，India Consu.、Realty、Infrastruct.版塊領跌。

n   Nifty50 下跌0.34%；BSE Sensex 30 指數下跌0.35%。

n   10年期印度公債殖利率7.404。

印度9月CPI年增率由前值7%攀升至7.41%，創下將近兩年以來的次高水平，盧比弱勢對於經濟體帶來輸入性通膨的壓力，再加上雨季初期降雨不足，導致作物耕作面積減少，共同將整體食品通膨由前月的7.57%推升至8.41%。9月份躉售物價指數年增率由前值12.41%下降至10.70%，連續第四個月走低，更低於市場預估值11.3%。

印度10月份製造業PMI由前值55.1上升至55.3(連16月高過50)。服務業PMI由前值57.2回落至54.3(連15月高過50)，創下六個月以來新低。相較於他國，印度表現仍良好，仍維持在50以上。

留意美與印十年債利差向上不利股市。

外匯存底目前5250億美元(2021/10 6400億美元)。美銀預測23財年末盧比為83。

貿易餘額有轉折逐漸改善，但油價再起，恐上升幅度不大。

印度VIX指數回升不利股市。

Nifty50本益比 2022/11/2  21.98倍。2020/3/23 18.49倍。

內資連續19個月流入股市，9月流進17億美元。法人統計，截至今年10月15日止，今年以來外資雖流出印度股市233億美元，但內資投資信心充沛，連19月買進，今年累計流入339億美元，整體市場情緒並未落入過度悲觀的情況。

n   【外資動向&Nifty50】 

                                                  Resource from: NSE 單位: US ($) million

印度央行決議將基準利率上調至5.9%。

盧比趨貶及十年債殖利率有回升跡象，不利於股市表現。

印度股市(內需大國)電子業占比低、金融業占比高，受到製造業轉弱影響較少。

Nifty50                                                

Nifty Bank